Odaily星球日报讯 知名区块链数据分析公司Chainalysis最新发布报告称，灰色肽类药物市场正经历显著变化：越来越多的供应商和买家开始使用加密货币进行交易，以规避传统金融系统的限制。肽类产品主要以司美格鲁肽（Semaglutide）等减重药物为代表，得益于医美潮流的普及、大众体重管理意识的提升以及GLP-1类药物的走红，市场需求呈井喷态势。然而，由于这类产品常包含处方级化合物或未经监管批准的活性成分，传统银行和信用卡处理商普遍将其视为高风险业务，频繁拒绝提供支付服务，迫使市场参与者转向加密网络。
需求激增与金融排斥双重驱动加密渗透
Chainalysis监测数据显示，2026年第一季度流入灰色肽类市场的加密资产总额达到3200万美元，较2025年第四季度的1200万美元环比飙升159%，年化规模已轻松超越1亿美元。报告指出，全球范围内司美格鲁肽等GLP-1受体激动剂的需求持续高涨，部分国家甚至出现处方药短缺，这为未授权交易渠道提供了丰沃土壤。大型供应商在支付层面表现出明确偏好，主要依赖比特币和稳定币，两者共同构成了该市场支付生态的基石。与此同时，Chainalysis强调，传统支付通道的封堵是加密采纳的直接催化剂：信用卡公司和商业银行对疑似灰色肽类商户的一刀切政策，导致资金流转受阻，使得供应商不得不寻求无需许可且具有抗审查特性的区块链解决方案。
尽管报告未公布具体资产份额，但Chainalysis透露，在流入总量快速攀升的背后，稳定币的季度增幅尤为亮眼，尤其是在大额交易场景中，其使用率已逐渐超越比特币，显示出支付习惯的结构性迁移。该机构认为，稳定币凭借其价值锚定和低波动特性，正成为该灰色经济体提升交易确定性和成本效率的关键工具。
供应商链上管理进阶，稳定币巩固大宗支付地位
Chainalysis的进一步分析揭示了供应商链上行为的成熟化趋势。头部供应商已告别简单的单一地址收发模式，转而采用更为复杂的地址管理架构，资金归集路径亦呈现分层化特征，这种精细化操作与合法企业的财务实践趋同。尤其值得关注的是，在平均单笔入金金额超过1000美元的供应商中，稳定币的采用比例显著高于小额交易场景，形成鲜明的交易规模偏好分化。
Chainalysis解释称，这一现象根植于风险管理的现实需求。大额供应链订单动辄涉及数万乃至数十万美元，若全部以比特币结算，日内剧烈的价格波动可能导致交易一方承受不必要的汇兑损失，甚至引发支付失败。稳定币通过锚定法币提供了价值稳定性，使交易双方能够将注意力集中于货物本身，而非币价起伏。该机构总结，以稳定币为核心的支付体系已在灰色肽类经济中站稳脚跟，并推动该地下市场从投机性的加密货币支付向更注重稳定性和商业逻辑的成熟支付范式过渡。