ChainFeeds 发布 9 月 9 日投研早报
ChainFeeds 发布最新一期 Daily 投研早报，汇总了当日热点新闻和 9 月 8 日的多篇投研内容。该期简报列出的重点包括：隐私板块表现、五个值得关注的项目、亨特・拜登相关代币 LAPTOP、Blockchain Capital 合伙人关于代币化的观点，以及一篇围绕牛初阶段交易方法的反思文章。
热点新闻部分显示，LAPTOP 空投将于 20:00 开放领取，领取期限为 30 天；Polymarket 推出应用内社交功能 Squads；Circle 收购新加坡跨境支付平台 Tazapay；Four.meme 启动 BNC4 每日回购销毁机制；王纯则表示，Zcash 上涨更偏向叙事驱动，难与 Solana、Hyperliquid 并列。
隐私板块跑赢其他主要板块，ZEC 是核心推动力
在题为《隐私板块「一枝独秀」：ZEC 领涨，其他主要板块仍未收复前高》的内容中，ChainFeeds 引述 glassnode 数据称，比特币较 2025 年 10 月高点低 36%，距离该高点已过去 335 天；市值前 200 大资产的中位数较当日水平低 58%。
按板块划分，只有隐私板块目前高于比特币见顶时的水平，累计上涨 213%。其他板块仍低于当时水平，其中 DeFi 下跌 27%，Gaming 下跌 74%。过去 30 天，十大板块全部上涨，隐私板块涨幅达到 90%，继续领跑。
简报认为，过去一个月出现的是全市场范围的反弹，但整体格局没有改写：隐私板块已突破此前高点，其他主要板块仍未恢复到当时水平。若将时间拉长到一年，真正穿越这轮市场调整、相较比特币高点阶段仍取得正收益的，目前仍只有隐私板块。
数据还显示，一年前，市值前 200 大资产中的隐私币总市值为 71 亿美元，如今增至 336 亿美元，体量大致相当于 Tron，其中接近一半的市值增长发生在最近 30 天。ZEC 是这轮增长的主要驱动，其市值排名从第 82 位升至第 7 位；同期 XMR 市值也实现翻倍。
ZEC 过去一年累计上涨 2,496%，目前占整个隐私板块总市值的 62%，因此对板块指数表现影响很大。不过，简报也指出，这轮上涨并不只有 ZEC 一枚代币参与。拥有一年历史数据的 8 枚隐私币全部实现上涨，而在市值前 200 大资产中，只有约八分之一的资产做到这一点。
即便剔除 ZEC，按市值加权计算的隐私币组合过去一年仍上涨 85%，较比特币 2025 年 10 月高点时也上涨了 56%。过去 90 天，DASH、XMR 和 ZEN 的表现均跑赢比特币。在市值最大的 25 种资产中，目前只有 ZEC、HYPE、XMR 和 WBT 这 4 种资产价格高于 2025 年 10 月 6 日水平，其中两种是隐私币。
对于 HYPE，文中将其描述为更接近单独个币行情；如果剔除 HYPE，DeFi 板块过去一年实际累计下跌 46%。包括 ETH、DOGE 在内的主要加密资产，目前仍低于此前高点。
从覆盖面看，过去 30 天，市值前 200 大资产中有 91.5% 实现上涨，这是该统计历史上覆盖范围最广的一个上涨月份；但若拉长到一年，200 种资产中仅有 25 种上涨，代币收益率中位数仍为 -55%。十大板块过去 30 日收益率之间的差距，也扩大至 2025 年 11 月 20 日以来最高水平。
blocmates 点名五类值得关注的非 Meme 项目
在《不只有 Meme：这五个项目也值得关注》一文中，blocmates 给出的判断是，目前出现的信号偏积极，不论原因是 Claude Code 已经承担了大量开发工作，还是市场重新燃起了「做点酷东西」的欲望。
DeepState
DeepState 是一个部署在 Robinhood Network 上的完全链上现货订单簿，机制设计围绕奖励更优报价的参与者展开。用户通过提交更具竞争力的买价或卖价获得激励，提供最紧密报价的参与者可以获得资金池奖励，以推动交易者获得更好的市场价格。
目前，DeepState 已上线 NVDA/USDG 交易市场，累计交易量超过 1000 万 USDG。用户可通过为每个 Epoch 提供流动性赚取 DEEP，也可以销毁 DEEP 并转换为协议治理代币 STATE，以获得对协议手续费的权益。文中将其视作 Robinhood Network 上较新的链上实验之一，与常见 AMM 模式不同，其核心是订单簿和报价竞争。
Chimpers
Chimpers 将 ERC-6551，也就是 NFT 绑定账户，应用到其 NFT 系列中。按照这一标准，NFT 不只是被某个钱包持有的资产，还可以控制一个智能合约账户，该账户本身能够持有资产并与其他智能合约交互。
在这一设计下，每个 Chimper NFT 都拥有自己的链上钱包，即 Adventure Pouch。每个 Chimper 的价值因此可能随着 Adventure Pouch 中持有的内容而变化，其中可以包括各种资产、代币、季节性物品、奖励以及 CHMPSTR 代币。文章认为，Chimpers 是加密领域生命力较强、且持续进行创新的 NFT 品牌之一，而 Adventure Pouch 是在原有 NFT 之上增加可组合性和链上功能的一次尝试。
TapeOut
TapeOut 被描述为首批尝试构建「链上 CPU」的项目之一，且项目由一名八年级学生开发。其核心思路是把计算机最基础的组成部分变成存在于区块链上的对象。
TapeOut 从最简单的通用逻辑门 NAND 开始，将每一个晶体管表示为 ERC-1155 代币。当一个设计完成「tape out」时，底层晶体管代币会被消耗，最终生成的电路成为 ERC-721 NFT，并保存不同逻辑门之间的连接信息，使电路本身成为可永久存在于链上的计算对象。
其处理器会在 BNB Chain 每产生一个区块时推进一个时钟周期，也就是直接把区块链共识作为处理器时钟。当前原型规模较小、运行速度也很慢，是一个参考 1971 年 Intel 4004 设计的 4 位处理器，但该架构允许开发者在相同基础层上继续构建更复杂的计算电路。
LAPTOP 项目时间线、分配机制与法律条款披露
在《背债 1700 万的前第一公子亨特・拜登，莫非要靠发币偿债？》一文中，Foresight News 梳理了亨特・拜登参与推出 Meme 币 LAPTOP 的公开资料和项目文件。
报道提到，9 月 7 日，《华尔街日报》率先披露，美国前总统乔・拜登之子亨特・拜登参与推出的 Meme 币 LAPTOP 将于 9 月 9 日在 Base 上线，4 分钟后，亨特・拜登本人在 X 发布预告视频。
公开信息显示，官方合约 0xB095274743941e953c746F9C228DA9c18Bb6ec29 在 4 月底已部署在 Base 上，承接项目利润的实体则在 4 月 9 日完成注册。Foresight News 按时间线梳理称，3 月 23 日，开曼群岛的 Phoenix Veritas Foundation 成立；3 月 26 日，英属维尔京群岛的 Phoenix Veritas Ventures Ltd 成立；4 月 9 日，TTM Media Group LLC 在怀俄明州注册；4 月 23 日，laptoptoken.com 域名注册，同一天 Hacken 审计报告落款，5 天后合约上链；6 月，LEI 签发、@Laptoptoken 的 X 账号建立；8 月 30 日，MiCAR 白皮书通知；9 月 3 日，服务条款与隐私政策定稿；9 月 7 日，消息见报；9 月 9 日，项目上线。文中还提到，该域名仅购买了一年。
披露文件写明，LAPTOP「没有任何效用，也没有未来效用计划」；MiCA 白皮书首页标注「未经欧盟任何成员国主管机关批准」；公司注册股本为 1 美元，前期开支依靠一笔约 140 万美元的私人贷款，无外部投资人。
总供应为 10 亿枚，分配方式为：
- 创始团队 30%
- 预测事件 30%
- 首日空投 10%
- 后续空投 10%
- 流动性 10%
- 慈善 5%
- 基金会金库 5%
后四项合计 35% 在 TGE 当日全部解锁，对应首日 3.5 亿枚流通量，其中后续空投的 1 亿枚由基金会酌情分发。团队份额锁定 6 个月后按 24 个月线性释放，届时每月约 1250 万枚进入流通，相当于首日流通量的 3.6%；预测事件份额锁定 12 个月后，同样分 24 个月释放。按文中说法，合计 65% 的供应处于多年期解锁安排中。
其中 30% 的预测市场部分是设计核心：共对应 30 个二元结果事件，在截止日前若事件成真，则对应额度永久销毁；若未成真，则转入慈善。若全部落空，最终可能有多达 35% 的总供应流向 501(c) 非营利机构。权重最高的 4 项，分别指向特朗普是否被弹劾、民主党能否拿下 2026 年两院与 2028 年白宫。
首日面向散户的 10% 空投，被拆分为三部分：亨特・拜登 Substack 订阅者占 4%，Andrew Callaghan 旗下 Channel 5 邮件列表占 4%，其余 2% 划给 TRUMP 亏损地址。
文中还着重提到服务条款。该条款将官网展示的事件、赔率与代币分配统称为「预测市场信息」，并写明其「仅供参考与娱乐」，不构成要约，也不创设任何领取代币的权利。《事件裁决标准》文件则写明，如与条款冲突，以条款为准。
条款还写明，没有公开盘口的事件由公司自行制定标准，发生争议时拥有终局裁量权；公司及其关联方全部责任上限为 100 美元；争议须提交英属维尔京群岛国际仲裁中心进行个人仲裁，持币人放弃陪审团审判与集体诉讼；同时声明豁免任何信义义务。
在资金流向上，披露文件末尾写明，基金会扣除日常开销后的全部项目净利润，将全数转移至创始团队控制的 TTM Media Group LLC。怀俄明州务卿记录显示，该公司于 4 月 9 日注册，实际运营地位于旧金山，组织人 Hervé Larren 也被列入白皮书中参与项目实施的其他人员。
Foresight News 同时提醒，Meme 币没有内在价值支撑，项目文件也自述该代币「没有任何效用」，价格可能归零；目前链上已出现多个同名仿盘，交易前需核对合约地址。
Robinhood 生态工具：交易、监控、研究与风险筛查
Biteye 在《Robinhood 实用工具合集：交易、监控、分析一站式搞定》中，对 Robinhood 生态内多类工具进行了归纳。
交易入口方面，FOMO 将社交动态与交易功能结合，用户可以一边看别人买什么，一边直接下单，并支持多元化入金。在这一轮 Meme 行情中，FOMO 成为重要交易入口之一，Social Trading 是其突出特点，并通过 TikTok 等渠道吸引了大量欧美新用户。
GMGN 集找新币、看热度、查持仓、追踪钱包、安全扫描和交易于一体，可作为 RH 链选币与研究的主要页面；Axiom 更偏向盘口操作、快捷下单和钱包追踪，适合已经选好标的、需要持续盯盘和调整仓位的用户。
Uniswap 是 RH Chain 的主要 DEX，也是 RH 代币的直接交易入口。终端找到代币后，用户可以继续核对其在哪个 Uniswap 池交易、与什么资产配对，以及当前流动性深度是否足以承接自己的订单。
BasedBot 通过 Discover / Pulse 发现新币，并衔接 RH 链上的买卖操作，更偏向 RH 打新的交易流水线。PONS 则提供新币发行与交易入口，重点关注曲线阶段、毕业机制和报价资产，被视作 Robinhood 生态中的 Pump.fun 式发射平台。
Long 主要关注 Meme 与股票代币配对的发行和交易场景，是 Robinhood 上较活跃的股票 Meme 发行入口之一，$AI 等代币曾在其中出现较大行情。pools.trade 的特点是直接在 Uniswap 池中发行和交易，为 RH 新币提供另一种发行入口。与传统 Bonding Curve 发射台不同，它没有「毕业」环节，因此研究时需要重点观察初始流动性和池子参数。
跟单工具方面，GMGN Copy Trade 可以选择目标 RH Chain 钱包，在设置仓位和执行条件后自动跟随买卖；CopyFomo 则以 FOMO 账号为入口，把「关注某个交易者」转化为跟随其交易。Biteye 提醒，筛选跟单对象时，需要观察目标地址主要交易什么类型的代币、通常持有多久，以及订单规模是否适合自己跟随。
链上查询与风控方面，Blockscout 可查询 RH 链上的交易、合约、部署者与资产转账，为研究提供原始链上记录；当交易终端中出现可疑买卖或持仓变化时，可通过交易哈希和合约地址回到浏览器核对。Ruginhood 是面向 RH 链的代币风险扫描工具，输入合约地址即可检查模拟买卖、权限、流动性与持仓集中度等信息，适合作为下单前的快速初筛。HoodScan 聚焦 RH 链资产与交易活动，可帮助区分股票代币、股票相关 Meme 和协议活动，避免把名字相近的不同资产视为同一个机会。
行情与宏观链上数据方面，Dexscreener 用于查看 RH 代币 K 线、交易对、流动性及买卖数据。更宏观的数据则可通过 DefiLlama 和 Dune 查看：前者可观察 RH 链 TVL、协议资金分布以及交易量、费用等指标；后者可借助社区 SQL 看板，拆解活跃交易者、发射台表现与交易量集中度等链上数据。
XinGPT：交易要先区分长期仓位和短期仓位
在《牛初的反思》一文中，XinGPT 表示，自己在与几位交易前辈交流后，意识到此前忽视了一个重要问题，即交易的周期和目的。每一笔交易都应先明确是长期仓位还是短期仓位，再分别建立对应的信息搜集系统、分析体系、仓位管理和风险控制思路。
他写道，长期仓位的核心是控制成本，只有成本低才更容易拿得住，因此建仓重点在于判断是否处于周期底部，或是否被市场错杀。长期仓位的信息系统需要跟踪基本面逻辑是否仍然成立，最好是基本面依旧 solid，但价格因为资金没有偏好或宏观原因而承压。
技术面上，他关注跌破关键点位后的支撑、底部横盘以及低波动整理，并可与此前周期的底部特征对比；情绪层面，则观察市场是否从悲观转向消极甚至绝望，标的是否已被视为「死亡」「过时」或进入「熊市」。在标的筛选上，他倾向于产业龙头、具备长期投资价值的资产，例如英伟达和比特币，并认为经历过几轮牛熊仍能再创新高的标的更值得优先考虑。
相较之下，短期仓位当前的逻辑是做趋势。长期仓位在一定时间内可以越跌越买，现货不设止损；短期仓位则是顺势做多或做空，进场前就要设定明确的止损规则，一旦逻辑出错便严格止损退出。
他认为，区分长短仓位的核心，在于提醒自己如何分配注意力。长期仓位往往出现在被市场遗忘的时刻，因此需要建立长期观察列表和跟踪系统。若把两种仓位混在一起，可能会在长期仓位处于价值低点时恐慌卖出，也可能在短期仓位破位后持续接多，最后变成深度套牢。长期仓位同样需要止盈退出，因此也要持续观察行情处于什么阶段、未来空间还有多大，以及新玩家比例有多少。
在市场阶段判断上，XinGPT 表示，自己仍认为币圈处于 pre-bull market 阶段，之前的判断没有变化。从四年周期和盘面反馈看，这一 pre-bull 阶段还在持续，直到中期选举前保持看好；如果叙事和流动性能够配合，明年有可能开启大牛市。
他提到，参考前几次牛初表现，第一浪开启后通常还会有回调至 SMA200 的试探。大周期上仍有做大波段的机会；短线仓位方面，他会在 75500 左右设置止损，若跌破且未收回，就退出短线仓位；长线仓位则继续观察，若跌破 SMA200 后开始横盘，或是在 SMA200 附近试探但不跌破，都会考虑建仓。
具体标的上，他表示，ZEC 在破新高后进入第二个整理区间，仍持续看好，可以逐步 DCA；短线只要不破位就继续持有。Pons 正在向下寻找支撑，若 0.618 位置能够稳住，也可以逐步买入。MEME 叙事很强，技术面也偏强，加上 Bonkguy 喊单，链上值得重点布局；其中 88m 是 Bonkguy 喊单点位，42m 是其「成本价」，较稳的做法是在 88 附近开始买入，若跌回成本价则止损，短暂跌破 88 也会考虑买入。
股票方面，他提到，存储类股票在 OAI 发布新模型后开始走强，形成上升旗形，NBIS 也走出头肩底形态；在周五 CPI 公布前，可以做短线高抛低吸，他自己会在 CPI 前考虑减仓。
