长江存储控股股份有限公司的科创板 IPO 审核状态已经更新。
9 月 3 日，上交所官网显示，长存控股的审核状态由“已受理”变更为“已问询”。公司于 8 月 21 日获受理，13 天后进入问询阶段，审核进度较快。
拟募资 330 亿元，刷新科创板纪录
招股资料显示，长存控股拟募资 330 亿元，创下科创板历史上拟募资金额最高纪录，超过长鑫科技的 295 亿元和中芯国际的 200 亿元。联席保荐人为中信证券和中信建投。
长存控股成立于 2016 年，总部位于湖北武汉。公司是国内唯一实现 3D NAND 闪存芯片量产的 IDM 企业，也是中国存储器 IDM 厂商中的代表性企业。
全球 NAND 位元出货量份额升至第三
根据 Counterpoint Research 数据，2026 年第二季度，长存控股全球 NAND 位元出货量份额达到 14%，首次超过铠侠和美光，升至全球第三，仅次于三星电子的 25% 和 SK 海力士的 22%。当季出货量同比增长 22%。
据报道，长江存储正在大规模扩建产能，目标是在 2027 年底前超过三星和 SK 海力士，拿下全球 NAND 市场份额第一。
不过，出货量排名的提升尚未完全反映到营收规模上。按营收计算，公司目前位列全球第五，原因之一是销售仍以消费级 NAND 为主，平均售价低于企业级固态硬盘。
技术与产能扩张同步推进
长存控股已经建成中国大陆最大的 3D NAND Flash 晶圆生产基地，产品覆盖企业服务器、数据中心和消费电子等应用场景。
技术方面，公司在 2022 年推出晶栈 Xtacking®3.0 技术，成为全球首批推出 200 层以上 3D NAND Flash 产品的企业；2024 年迭代至 Xtacking®4.0，并获得 FMS 权威奖项。到 2025 年，公司成为中国大陆为数不多与国际头部厂商达成专利交叉授权的集成电路企业。
招股书显示，长存控股二期生产线已经满产，当前正在推进长存三期产能建设。本次募资中，208 亿元将用于长江存储量产线技术升级项目，122 亿元将用于研发相关募投项目。公司表示，募投项目实施完成后，将提升新工艺代高性能产品能力。
业绩从 2023 年亏损转向 2026 年一季度大增
财务数据方面，长存控股在 2023 年行业低谷期实现主营业务收入 187.44 亿元，归母净利润为 -191.81 亿元，NAND Flash 产品毛利率约为 1%。在这一阶段，公司没有收缩产能，而是继续扩产。
2024 年，随着行业回暖，公司主营业务收入升至 452.03 亿元，净利润 67.71 亿元，实现扭亏。2025 年，公司营收 631.85 亿元，净利润 142.30 亿元。
进入 2026 年后，业绩继续上升。一季度单季主营业务收入达到 470.42 亿元，接近 2025 年全年的四分之三；归母净利润为 333.79 亿元，超过 2025 年全年净利润的 2.35 倍。
分项来看，2026 年一季度 NAND Flash 产品毛利率为 78.73%，存储芯片毛利率为 84.23%，智能终端毛利率为 73.26%，固态硬盘毛利率为 70.29%。整体毛利率则从 2023 年的 5.45% 提升至 2024 年的 32.49%，2025 年为 35.30%，到 2026 年一季度升至 76.77%。对比长鑫科技同期 247.6 亿元的净利润，长存控股在盈利规模上实现反超。
价格上涨与 AI 存储需求推动盈利改善
报道提到，公司业绩增长主要来自两方面因素。其一，三星、SK 海力士等国际厂商将先进产能更多投向 AI 方向的 HBM，消费级 NAND 供给收缩，价格明显上涨。其二，AI 推理过程中的大量 KV 缓存数据由 HBM 向固态硬盘分层存储，直接带动了 NAND Flash 需求。
集邦咨询数据显示，2026 年第一季度 NAND Flash 合约价上涨 55% 至 60%，第二季度再涨约 60%。到 2026 年第三季度，合约价仍环比上涨 10% 至 15%，但涨幅开始收窄。
股权结构与研发投入
股权结构上，长存控股无控股股东、无实际控制人。持股 10% 以上的股东包括：湖北长晟持股 26.54%，芯飞科技持股 25.35%，大基金一期持股 11.97%，大基金二期持股 11.38%。另外，光谷产投持股 9.25%，国芯基金持股 5.90%。穿透后主要股东背景包括湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会及大基金。
研发方面，2023 年至 2026 年一季度，公司累计研发投入接近 160 亿元。截至 2026 年 3 月末，公司及控股子公司共获授权专利 6088 项，其中发明专利 5611 项，研发人员 4796 人。
IPO 仍需经过后续审核流程
从 2023 年亏损 191.81 亿元，到 2026 年一季度净利润 333.79 亿元，长存控股在三年内完成了业绩反转。330 亿元的拟募资规模、14% 的全球 NAND 出货份额以及全球第三的行业位置，构成了这次 IPO 的核心看点。
9 月 3 日进入问询阶段后，长存控股后续仍需经历问询回复、上市委会议审核和证监会注册批复等流程。
本文来自微信公众号「独角兽早知道」，作者为 iponews 工作室。