BlockBeats 消息，7 月 25 日，中国国产存储芯片龙头长鑫科技（长鑫存储/CXMT）计划于下周一（7 月 27 日）在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，初始市值约 5800 亿元。市场普遍关注其上市后的估值空间，公司也被视为有望冲击全球 DRAM 第三大供应商的企业。
机构与分析人士给出不同估值区间
围绕长鑫科技上市后的市值表现，市场已出现多组预测。
瑞银（UBS）在最新研报中称，DRAM 行业供不应求的状态至少会持续到 2028 年第二季度。这一持续高景气预期，被视为支撑长鑫科技实现万亿级乃至更高估值预期的重要依据。
深度科技研究院院长张孝荣表示，若假设长鑫科技今年净利润在千亿元左右，合理市盈率为 20—25 倍，再叠加行业行情驱动，上市后大概率可以冲击万亿级市值。
CNBC 科技分析师 Daniel Haylor 认为，长鑫科技目前处在有利位置，尤其是在移动端内存市场存在巨大短缺的情况下将直接受益。与此同时，全球三大存储巨头正把大量产能转向利润更高的 HBM 领域，这会进一步压缩通用 DRAM 供给，长鑫作为中国 DRAM 龙头，有望在这一结构性机会中实现增长，并带来估值重估。
2 万亿至 3 万亿元成为高频预期区间
资深投行人士王骥跃预测，长鑫科技上市后的估值预计将达到 2 万亿元至 3 万亿元，对标对象为海力士。按文中给出的最新市盈率（TTM），三星电子和海力士分别为 21.7 倍和 21.3 倍。
中信证券研报预计，存储供不应求至少会持续到 2027 年，涨价将贯穿 2026 年全年。该行业周期判断，也强化了机构对长鑫科技上市后 2 万亿至 3 万亿元估值区间的乐观预期。
多家中国境内券商也给出了相近判断，认为长鑫科技上市后市值有望冲击 2 万亿至 3 万亿元。相关支撑因素包括 AI 算力带来的长期 DRAM 与 HBM 需求、中国国内唯一 DRAM 产能平台属性、国家大基金加持，以及国产替代逻辑。部分测算认为，公司开盘后的合理市值区间在 2 万亿至 2.5 万亿元。
更乐观观点看到 3 万亿以上，极端情景指向 5 万亿元
路透给出的观点更为乐观，认为长鑫科技市值很可能超过 3 万亿元人民币，约合 4430 亿美元；若叠加 AI 上行周期和科技自立驱动，市值甚至可能达到 5 万亿元。
金融时报分析师也预计，长鑫科技估值有望升至最高 3 万亿元人民币，主要受益于 AI 引领的存储芯片需求热潮，以及公司在全球 DRAM 市场份额的快速扩张。该判断也反映出国际分析师对公司成长逻辑和结构性机会的积极评估。
部分乐观机构及部分券商电子行业分析师则认为，在高景气度和 A 股半导体稀缺溢价的共同作用下，长鑫科技市值阶段性峰值有望突破 3 万亿元，甚至达到 4 万亿元，极端情景下可能更高。相关观点基于 2026 年高净利润预期，以及对标国际巨头的成长股估值框架。
中长期测算落在 1.6 万亿至 2.2 万亿元
第三方研究市场专业测算数据显示，从中长期看，在 AI 基建带来的长期红利下，若假设 2026 至 2027 年收入接近或超过 1000 亿元，净利润为 100 亿元至 150 亿元，并按照 50—100 倍高景气度市盈率估值，二级市场可能给予其垄断性龙头估值。
按这一测算，长鑫科技长期稳态市值大概率落在 1.6 万亿元至 2.2 万亿元区间。