由中国参与主导的跨境央行数字货币（CBDC）平台 mBridge 近日再次引发市场关注。根据大西洋理事会发布的最新报告，该平台累计跨境交易金额已达到555亿美元，并已完成超过4000笔交易。参与该项目的机构主要来自亚洲及中东，包括中国、沙特阿拉伯、阿联酋和泰国等国家和地区的中央银行。
交易规模较2022年激增2500倍
报告指出，mBridge 的累计交易额相较2022年实现了约2500倍增长。这一增速显示，跨境CBDC结算从概念验证逐步迈向更具实用价值的试验阶段。mBridge 项目最早于2021年启动，由国际清算银行（BIS）创新中心与中国、香港、泰国及阿联酋等多方合作推进，其核心目标是提升跨境支付效率，并探索替代传统美元主导清算网络的可能性。
从结构上看，数字人民币（e-CNY）占据平台交易量的95%，成为mBridge体系中的绝对主力。这不仅体现出中国在CBDC基础设施建设上的推进速度，也说明数字人民币在跨境应用层面的试点已取得较强存在感。按照中国人民银行相关数据并经大西洋理事会引用，数字人民币在2025年处理的交易金额已超过2万亿美元，这也是其自2021年启动以来连续第六年实现交易规模正增长。
数字人民币测试继续扩围
除了交易量增长外，数字人民币生态也在持续扩展。报道提到，本周相关联盟宣布，正与40家中央及商业银行进一步开展更严格的数字人民币测试。这意味着，数字人民币不再局限于国内零售支付试点，而是逐步向更复杂的金融场景和跨境结算场景推进。
另据中国人民银行副行长陆磊于12月29日在《金融时报》系媒体刊文透露，运营数字人民币钱包的商业银行将根据持有规模，开始向数字人民币持有者支付利息。这一变化若进一步落地，可能增强用户持有和使用数字人民币的意愿，也可能让CBDC在支付工具之外，具备更多接近存款型数字货币的属性。
并非取代美元，而是建设平行清算通道
大西洋理事会地缘经济中心副主任 Alisha Chhangani 表示，数字人民币和mBridge的发展目标，并非“直接取代美元”，而是建立一套平行结算轨道，从而减少对现有美元支付体系的依赖。她同时指出，这类项目短期内不太可能撼动美元的主导地位，但从长期看，可能会逐步削弱美元体系在部分跨境支付场景中的优势。
这一判断对市场尤其重要。长期以来，全球跨境支付高度依赖美元结算网络及其配套金融基础设施。mBridge 若能持续扩大使用范围，将意味着更多国家可能在特定贸易和金融往来中，采用本币或数字货币直接结算。对新兴市场而言，这类机制有望降低结算链条成本、缩短到账时间，并减少对单一储备货币体系的敏感度。
美国政策路径出现明显分化
与亚洲多国推进CBDC不同，美国在数字货币政策上呈现出另一种路线。报道称，美国总统唐纳德·特朗普于1月23日签署行政命令，禁止联邦机构发行或支持央行数字货币，理由包括对用户隐私和金融稳定的潜在风险担忧。特朗普还表示，央行发行数字货币可能威胁美国主权，因此政府将采取措施保护公民免受CBDC相关风险影响。
不过，美国并未对所有数字货币创新持否定态度。相反，特朗普政府公开支持由私人部门发行的稳定币，并推动相关机构参与稳定币发展。报道提到，美国此前已通过 GENIUS Act，对稳定币发行人建立国家层面的监管框架，要求其依据《银行保密法》注册为金融机构。这种“限制CBDC、鼓励稳定币”的政策组合，显示美国更倾向于让市场主导数字美元形态的创新。
受监管明确化推动，稳定币市场持续升温。报道称，稳定币总市值已达到3101.17亿美元的新高。其中，Tether发行的 USDT 市值为1860亿美元，Circle发行的 USDC 市值为750亿美元。这意味着，全球数字支付与清算基础设施的竞争，正在演变为CBDC与合规稳定币两条路径并行发展的格局。
市场影响分析：跨境支付竞争进入新阶段
从行业视角看，mBridge 交易额突破550亿美元，不只是单一平台的里程碑，更是全球跨境支付基础设施竞争升级的信号。一方面，央行主导的CBDC网络正在证明其在多边结算、监管协同和主权货币数字化方面的可行性；另一方面，美国推动的私营稳定币体系，则可能在开放金融市场和链上美元流动性方面保持强势。
对加密市场而言，这种变化可能带来两层影响。首先，跨境支付赛道将继续受到资本和政策关注，无论是底层区块链、数字身份、合规清算，还是托管与钱包服务，相关基础设施供应商都可能受益。其次，主权数字货币与美元稳定币的竞争，可能重塑未来链上结算的货币格局。短期内，美元体系仍具主导优势，但mBridge 的快速扩张表明，区域化、多币种、去中介化的支付网络正在加速成形。
整体来看，mBridge 的增长再次说明，全球主要经济体正在围绕下一代支付系统展开布局。未来谁能在效率、合规、接受度与国际协作之间找到平衡，谁就更有机会在数字货币时代掌握跨境清算的话语权。