由中国参与主导的跨境央行数字货币（CBDC）平台 mBridge，近期因交易规模迅速扩大而受到市场关注。根据大西洋理事会发布的最新报告，该平台累计跨境交易额已达到555亿美元，由相关央行完成的交易笔数超过4,000笔。参与方包括中国、沙特阿拉伯、阿联酋和泰国等亚洲及中东国家的中央银行，这一进展也再次引发市场对全球支付体系多极化趋势的讨论。
跨境交易规模较2022年激增2500倍
报告指出，mBridge累计交易额达到555亿美元，相较2022年实现了2500倍增长，显示出试点平台在真实跨境结算场景中的使用频率显著提升。对于长期依赖传统美元清算网络的国际支付市场而言，这种增长不仅代表技术试验取得进展，也说明参与国家正在认真探索替代性或补充性的跨境支付基础设施。
mBridge项目最早于2021年启动，由国际清算银行（BIS）创新中心与中国、香港、泰国及阿联酋等地区和国家的央行合作推进。随着后续参与方扩展，平台的战略意义已经不再局限于技术验证，而是逐步向跨境结算效率、成本优化以及货币基础设施自主性等方向延伸。
数字人民币占平台交易量95%
在mBridge当前的交易结构中，数字人民币（e-CNY）占平台交易量的95%，这意味着其在整个试点体系中处于核心地位。报道同时提到，数字人民币也是目前全球规模最大的已落地央行数字货币项目之一。根据中国人民银行相关数据，经大西洋理事会引用，数字人民币在2025年处理的交易规模已超过2万亿美元，并且自2021年推出以来实现了连续第六年正增长。
这一数据表明，数字人民币不只是国内零售支付工具的试验项目，也正逐步向更复杂的跨境金融场景延展。与此同时，本周相关合作方还宣布，将联合40家商业银行进一步开展数字人民币测试，显示试点网络正在从央行层面的实验向更广泛的金融机构协同推进。
另一个值得关注的政策信号来自中国人民银行副行长陆磊。根据其于12月29日在《金融时报》体系媒体《金融新闻》发表的文章，运营数字人民币钱包的商业银行未来将依据持有金额向用户支付利息。这意味着数字人民币的金融属性可能进一步增强，也可能为其在支付之外的持有和结算使用场景带来更多想象空间。
核心目标并非取代美元，而是建设平行结算轨道
大西洋理事会地缘经济中心副主任 Alisha Chhangani 指出，数字人民币及mBridge的发展目标，并非“直接取代美元”，而是建立一套能够减少对现有美元体系依赖的平行结算轨道。这一表述对于理解mBridge的现实定位十分关键。
从现阶段看，美元在全球贸易结算、储备货币和资本市场中的主导地位仍然稳固，mBridge短期内难以撼动这一格局。但随着更多国家出于地缘政治、支付效率和金融主权等考虑寻求多元化清算方式，类似平台可能会在边际上削弱美元网络效应，尤其是在区域贸易和特定双边结算领域。
美国政策转向：限制CBDC，支持稳定币
与亚洲多国积极推进CBDC形成对比，美国在数字货币政策上正呈现不同路径。报道称，美国总统唐纳德·特朗普已于1月23日签署行政命令，禁止联邦机构发行或支持央行数字货币，理由包括对用户隐私和金融稳定的担忧。特朗普政府认为，央行发行数字货币可能对美国主权构成风险。
不过，美国并未因此远离数字美元化竞争，而是更明确地转向支持私人发行的稳定币。报道提到，特朗普政府此前推动通过了GENIUS Act，该法案为稳定币发行人建立了国家层面的监管框架，要求其依据《银行保密法》注册为金融机构，并接受财政部及执法体系监管。
政策明确后，稳定币市场继续吸引大型机构和银行关注。根据文中援引的此前市场数据，稳定币总市值已达到3101.17亿美元。其中，Tether发行的USDT市值为1860亿美元，Circle发行的USDC市值为750亿美元。这也意味着，在全球数字货币基础设施竞赛中，美国更倾向于通过受监管的私人稳定币体系参与竞争，而中国及部分亚洲、中东国家则在推进央行主导型路径。
市场影响分析：跨境支付基础设施竞争正在升级
从市场角度看，mBridge交易额大幅增长释放出三个重要信号。首先，CBDC已不再停留于概念验证阶段，而是在跨境支付场景中形成可观的真实交易量。其次，数字人民币在区域结算体系中的渗透能力正在增强，其与商业银行体系的联动测试也可能推动更多金融机构加入。第三，全球数字货币基础设施竞争正在出现“两条路线并行”的局面：一条是以央行数字货币为核心的官方清算网络，另一条是以受监管稳定币为核心的市场化支付网络。
对于加密货币行业而言，这一趋势的意义不止于政策层面。跨境支付效率的提升、清算网络的多元化，以及官方数字货币与稳定币的制度竞争，都会对链上支付、机构结算、合规金融科技和数字资产流动性产生长期影响。短期来看，mBridge尚不足以重塑全球货币秩序；但中长期而言，它所代表的区域化、数字化结算网络，正在成为全球金融基础设施演进中不可忽视的新变量。