据最新海关数据显示，8月份中国稀土产品出口量达到7,338吨，创下2012年有记录以来的单月最高水平。这一激增发生在中美贸易摩擦缓和、两国领导人计划通话的背景下，凸显稀土作为高科技制造和国防领域关键材料的战略地位。
中国供应全球超过70%的稀土，并处理约90%的加工环节。今年4月，北京收紧稀土出口规则，导致4月和5月出货量急剧下降。出口许可审批放缓，造成供应链中断，迫使部分海外汽车制造商因短缺而暂停生产。7月，欧洲议会敦促欧盟加强关键领域实力，并警告中国的许可规则可能获取敏感数据。
锗需求压倒供应链
在战略金属市场的另一关键领域——锗，压力同样在积聚。锗是制造军用热成像系统（广泛应用于战斗机等装备）不可或缺的金属。中国自2023年起限制锗、镓和锑的出口，以回应美国与荷兰对先进芯片及制造设备的限制。交易商和分析师指出，锗供应紧张从2024年底开始加速。Strategic Metal Investments的Terence Bell表示，他已至少六个月无法购买锗，因为来自中国的供应“完全枯竭”。他描述道：“整个夏天我每天都要处理2-3个寻求锗资源的公司咨询，市场已经到了绝望的地步。”
Silverado Policy Accelerator分析显示，2025年1月至7月间，美国从中国进口的锗较2024年同期下降约40%。由此引发的价格飙升成为市场焦点。
锗短缺冲击国防工业
根据Fastmarkets数据，截至9月，锗价格已达到每千克约5,000美元，而2023年初仅为1,000美元出头，创下该机构自2011年数据统计以来的最高纪录。Tradium的一位高管表示：“几乎所有人都在找我们，市场陷入恐慌”，公司无法满足所有询单。Lipmann Walton & Co.交易员Aaron Jerome指出：“供应切断彻底摧毁了现货市场的运作。过去我们能从供应商手中买到100公斤，现在幸运的话只能拿到10公斤，价格却是原来的三到四倍。”
在地质学上，锗并非稀有金属，但提取过程困难且成本高昂。它通常作为锌加工的副产品或从煤飞灰中回收，限制了供应增长的速度。俄罗斯曾是锗的来源之一，但因其全面入侵乌克兰受到制裁，进一步加剧了西方市场的短缺。8月，美国国防承包商洛克希德·马丁与韩国锌业签署供应协议。鉴于国防公司通常将锗采购外包给分包商，此举被交易商视为市场紧俏的信号。Fastmarkets估计全球锗年需求约在180至200吨之间。