川普在空军一号上称，希望看到利率下调，但会把决定权交给美联储主席 Kevin Warsh。对市场来说，焦点不在表态本身，而在华许接手时面对的经济数据：美国 4 月 CPI 同比升至 3.8%，创 2023 年 5 月以来新高；5 月非农新增 172,000 人，高于市场预估 85,000 人。
川普谈利率，点名由华许拍板
川普表示，国家状况良好，市场应会上涨，他不介意华许在 10 月会议上降息，并将利率决策交由对方处理。除利率外，川普还提到伊朗、油价以及与人工智能企业会面的安排，但市场更在意的是新任美联储主席在首场 FOMC 会议前的政策取向。华许上任仅两周，距离 6 月 16 日至 17 日会议只剩 11 天。
通胀与就业数据偏强
从已披露的数据看，降息空间并不宽。4 月核心 CPI 为 2.8%，PPI 同比增长 6%，为 2022 年 12 月以来最大涨幅。就业市场也维持韧性。美国劳工统计局 6 月 5 日公布的报告显示，5 月新增就业 172,000 人，3 月和 4 月数据分别上修至 214,000 和 179,000，合计上修 93,000 人；失业率维持在 4.3%，平均时薪环比增长 0.3%，同比增长 3.4%。
4 月 FOMC 会议纪要也显示出更强的鹰派倾向。多数官员支持移除宽松倾向，多数成员认为，如果通胀持续高于 2%，加息将是合适选择。这份纪要虽发布于华许上任前，但已经反映出美联储���部的政策方向。
债市与衍生品定价已转向加息预期
市场定价比公开表态更直接。Polymarket 数据显示，在 6 月 16 日至 17 日的 FOMC 会议上，超过 4,200 万美元押注利率维持不变，对应概率为 98%。到了 12 月，CME FedWatch 显示联邦基金利率高于当前 3.50% 至 3.75% 区间的概率已达 96%。
更长周期的预期也在上移。61% 的交易员押注 2026 年底利率将高于当前水平，市场预计首次降息要等到 2027 年 9 月。美债收益率已经先行反映：30 年期美债收益率突破 5%，10 年期触及 4.5%，2 年期升穿 4%。
Yardeni预计最早7月加息
策略师 Ed Yardeni 在 CNBC 上表示，预计 FOMC 将在 7 月加息。他给出的理由是，华许可能需要用更鹰派的动作安抚债券市场。就目前的公开数据和市场定价看，问题已不再是外界是否期待降息，而是高利率环境会持续多久。