USDC 发行方 Circle 已推出名为 Arc 的新区块链平台。与 Ethereum 或 Solana 这类通用型区块链不同，Arc 是一条专门面向稳定币应用设计的 Layer 1 网络。
稳定币通常指价值锚定法币的代币，例如美元稳定币。Circle 将 Arc 定位为一套面向机构级场景的基础设施，试图解决稳定币扩大采用时遇到的底层限制。
Circle 产品管理副总裁 Rachel Mayer 在接受 Decrypt 采访时说：“我们已经帮助企业和开发者在数十条网络上使用 USDC。持续收到的反馈很一致：希望成本可预测、结算终局性确定，并且隐私机制能够兼容现实世界中的合规义务。”
Circle 为什么要做 Arc
稳定币在加密市场中已存在多年。报道提到，在美国总统 Donald Trump 于 2025 年 7 月签署 GENIUS Act 成为法律后，包括 USDT 和 USDC 在内的稳定币获得了更多关注和采用。
不过，Circle 认为，现有多数区块链并不是围绕稳定币需求构建的。该公司列出的常见限制包括：
- 手续费波动较大
- 结算依赖概率最终性，存在链重组风险
- 敏感商业交易缺少隐私控制
- 流动性分散在多条链上
Circle 表示，Arc 试图通过几项设计回应这些问题，包括即时且不可逆的交易结算，也就是确定性终局；以稳定币计价、可预测的费用模型；支持监管合规的可选隐私功能；以及与其他区块链和传统金融系统之间的内置连接能力。
Arc 公测网已于 2025 年 10 月启动。Circle 计划在 2026 年 9 月 16 日开放 Arc 公开主网。当前网络处于私有主网阶段，已有超过 100 家生态合作方和机构建设者接入。Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 在 2026 年 8 月表示，测试网已在接近 300 万个钱包之间处理超过 5 亿笔交易。
USDC 作为原生 Gas
Arc 直接使用 USDC 作为 Gas 费用支付资产。Circle 希望借此减少用户对高波动性代币支付手续费的依赖。该网络也支持通过 paymaster 系统让其他稳定币承担 Gas。
按照 Circle 的说法，Arc 的费用模型建立在 Ethereum 的 EIP-1559 架构之上，但不采用以区块为单位的动态调整方式，而是改用基于网络需求的加权移动平均机制。Circle 认为，这种平滑处理能让费用保持在较低且更可预测的水平。所有费用以 USDC 计价，并进入链上的 Arc Treasury。
Rachel Mayer 表示：“Arc 的快速终局和原生 Gas，再加上 Circle 的 CCTP 与 Gateway 互操作服务及稳定币流动性枢纽能力，使 USDC 能够在整个区块链生态中自由流动。开发者和用户可以留在最适合自身需求的网络上，同时接入 Arc 面向稳定币优化的底层通道。”
Circle 认为，这种设计能提供以美元计价、可审计、且相对稳定的费用结构，更适合金融机构，而不是依赖投机型代币模型。
确定性结算与共识机制
Arc 的共识层由 Malachite 提供支持。这是一套基于 Tendermint 的拜占庭容错（BFT）引擎。当前，验证者选择采用许可制，筛选标准包括运营韧性、地域分布和监管合规。Circle 称，后续计划转向一种“许可型”的 Proof-of-Stake 机制。
2026 年 8 月，Circle 公布了将在网络上线时负责保障安全的创始验证者阵容。BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation 和 Visa 将与 Circle 一同运行验证者节点。
为了减少潜在滥用风险，Circle 还在开发加密内存池、批量交易处理和多提议者共识等工具，用于在金融应用场景中推动更公平的执行环境。
Arc 上线初期将支持哪些应用
Circle 已点名多项计划在 Arc 上线首日提供支持的协议和服务。DeFi 协议方面包括 Aave、Morpho 和 Uniswap；接入与基础设施方面包括 Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask 和 Upbit；支付领域则包括 Rain、Thunes 和 Wirex。
BlackRock 预计将在 Arc 上部署其代币化货币市场基金 BUIDL。DTCC 则计划让其托管资产在该网络上实现代币化，不过这项安排要到 2027 年下半年才会落地。
ARC 代币的定位与分配
Circle 在 2026 年 5 月发布 Arc 白皮书，说明 ARC 原生代币将在网络向权益证明共识模型过渡过程中，作为 Arc 网络的“协调机制”。
按照这一模型，一组“许可型”验证者负责出块并维护网络。验证者奖励将来自通胀驱动的代币发行，以及由手续费收入转换而来的 ARC。
白皮书还称，Arc 被设计成一个“会随着时间持续扩展的整体平台”，因此 ARC 的角色也会随着每一层新能力出现而扩大，覆盖应用、开发者工具包，例如 agentic SDKs，以及协议服务。
ARC 质押者可能获得“折扣交易费率”和来自生态合作方的“优先接入权”，其中包括 Circle 的跨链转账运营能力以及稳定币铸造服务。
ARC 代币初始供应量为 100 亿枚。新代币预计将以每年 2% 至 3% 的速度开始发行。白皮书称，其长期目标是实现“通胀中性”，但具体时间取决于网络增长情况。
在初始供应中，60% 分配给生态系统，用于开发者资助、代币销售及其他参与机制；25% 分配给 Circle；15% 进入长期储备，用作应对“不可预见情况”的缓冲。
ARC 代币也开始出现在 Circle 的财务数据中。Circle 在 2026 年 8 月披露第二季度业绩时，将全年其他收入指引从 1.5 亿至 1.7 亿美元，上调至 3.1 亿至 3.3 亿美元。公司将这部分增幅的一部分归因于 ARC 代币预售确认的收入。
面向机构的可选隐私功能
Arc 包含一套模块化隐私系统，目标是在合规与保密之间取得平衡。首个功能是 confidential transfers，即隐藏交易金额，但保留地址可见。智能合约通过预编译接口与加密后端交互，并使用 Trusted Execution Environments（TEE）执行私密计算。
机构可通过 view keys 向监管机构或审计方选择性披露数据。按照 Circle 的规划，Arc 后续还将支持：
- 私有状态与机密计算
- 零知识证明（ZKP）
- 多方计算（MPC）
- 全同态加密（FHE）
Circle 的工具还负责连接法币与 USDC，并覆盖 Arc 及其他区块链。Mint 用于在 Arc 上将法币转换为 USDC；CCTP 通过销毁并在另一条链上重新铸造的方式转移 USDC；Gateway 提供与链无关的 USDC 余额体系，并为钱包和应用内置流动性再平衡功能。
Rachel Mayer 说：“Arc 通过把新的用例、合作伙伴和机构流动性带到链上，增强了更广泛的多链生态。开发者和用户可以留在最适合自身需求的网络上，同时接入 Arc 面向稳定币优化的底层通道。”
Arc 在区块链竞争格局中的位置
Arc 进入的是一个竞争已经很拥挤的市场。公开 Layer 1 方面有 Bitcoin、Ethereum 和 Solana；面向稳定币的公链包括 Plasma 和 Frontier；Layer 2 网络包括 Arbitrum 和 Base；此外还有支付公司运营的私有或半公开网络。
Circle 的差异化优势，在于其本身就是 USDC 的发行方，而 USDC 是市值最大的稳定币之一；同时，Circle 还已经拉来一批金融机构参与网络运行。
在 2026 年 5 月，Circle 宣布完成 2.22 亿美元的 ARC 代币预售，对应代币完全稀释估值 30 亿美元。这轮融资由风投机构 Andreessen Horowitz 领投，投资额为 7500 万美元，其他参与方包括 BlackRock 和 Apollo Funds。
Circle 试图通过构建一条面向可编程、合规金融操作的专用链，把稳定币的用途从支付延伸到实时结算、资产代币化和全球资本流动。
Rachel Mayer 表示：“监管清晰度往往是机构采用的催化剂。”她还说，Arc 的设计目标是达到“enterprise-grade”。
编辑注称，这篇报道最初发布于 2025 年 9 月 20 日，并在 2026 年 8 月 6 日补充了新细节。