Circle公布四季度财报后，CRCL股价在2026年2月25日一度上涨超过35%，触及82美元。这轮拉升的直接催化来自盈利数据明显超出市场预期：公司当季每股收益（EPS）报0.43美元，而华尔街分析师此前预期为0.16美元。
营收与利润同步走强
财报显示，Circle第四季度营收达到7.7亿美元，同比增长77%。其中，储备资产相关收入保持韧性，录得7.33亿美元。在利率环境变化的情况下，这一表现仍支撑了公司整体收入增长。同期，USDC供应量增至753亿美元，公司借此强化了业务基础。
利润端也出现改善。Circle当季实现净利润1.33亿美元，较此前受高成本拖累的阶段明显修复。市场交易活跃，单日成交量超过6000万股，约为平时的4倍，反映出资金对这份财报给出了积极反馈。
Arc测试网与支付网络带来新增量
除储备收益外，Circle也在推动自身技术与支付基础设施布局。财报提到，“其他收入”板块较上年同期扩大至10倍，达到3700万美元。这一变化显示，公司收入结构不再只依赖稳定币储备回报。
业务转向的一个核心抓手是Arc公测网。该网络面向大型银行和企业，链上交易手续费使用USDC支付。另一项进展来自Circle Payments Network（CPN），目前已有55家金融机构接入，用于跨境即时转账。对市场来说，这类产品意味着Circle正从稳定币发行方延伸到支付基础设施提供商。
管理层提到AI场景，监管环境也被市场关注
Circle首席执行官Jeremy Allaire表示，市场正进入新的“Value Age”。按他的说法，AI代理未来将在互联网上执行任务，并需要数字美元完成支付。由于USDC具备合规和可编程特征，公司认为其适合这类新场景。
原文还提到，有专家预计USDC需求到2027年前每年将增长40%。同时，像GENIUS Act这样的新法规被视为稳定币规则逐步明晰的信号。财报发布后，投资者对Circle的定价逻辑也出现变化，更关注其技术平台和支付网络扩张，而不只是储备资产收益。