周三，Circle Internet Group（CRCL）股价大涨超35%，触及83美元，创下自1月15日以来最高位，较年内低点反弹66%。暴涨令其市值逼近200亿美元。就在市场为亮眼业绩欢呼时，一家拥有超1100亿美元资管规模的投行却同步下调了目标价。
Canaccord Genuity砍价35%，仍维持看涨
Canaccord Genuity分析师在最新报告中维持对Circle的看涨评级，但将目标价从247美元大幅削至160美元，降幅达35%。尽管下调价格，分析师仍高度评价Circle的业绩：USDC流通量同比增长超100%，达到750亿美元，且公司预计年复合增长率超40%。报告指出，Circle的稳定币业务单一聚焦，使其成为“最纯净的稳定币标的”。
支付网络与Arc链：下一波催化剂
分析师特别提到两个核心驱动力。首先是Circle Payment Network（CPN），该平台旨在取代传统SWIFT网络，让银行和金融科技公司以稳定币完成跨境支付。CPN交易成本近乎为零，结算速度达秒级，年化处理量已突破57亿美元，网络内机构数量达55家。其次，Circle正构建自己的Layer-1网络Arc，目前已吸引数百名开发者。Canaccord预计CPN最终将运行在Arc之上，带动未来收入增长。
获称“稳定币瑞士”：合规即护城河
Circle被Canaccord贴上“稳定币瑞士”标签——其唯一业务即稳定币，且USDC是规模最大的GENIUS法案合规稳定币。报告称：“电商或金融巨头推出竞品稳定币可能威胁有限。例如，亚马逊真的愿意接受沃尔玛的稳定币吗？”合规性被视为Circle抵御大型竞争对手的护城河。
其他大行动作：Needham砍价，William Blair重申跑赢
Needham分析师John Todaro将Circle目标价从190美元下调至130美元；William Blair则维持跑赢大盘评级。目前华尔街分析师对CRCL的共识目标价为131美元，较当前股价仍有约57%上行空间。