Circle Internet Group（CRCL）股价在Jefferies发布看空报告后不跌反涨，背后是USDC在稳定币交易量上的碾压式表现。Grayscale研究主管Zach Pandl披露的数据显示，6月稳定币调整后交易量创下1.78万亿美元纪录，其中Circle旗下USDC贡献约1.21万亿美元，占比高达67%。Tether的USDT同期仅处理5730亿美元，不到USDC的一半。
USDC交易量领先，但供应小幅缩水
Visa数据佐证了USDC的主导地位：其调整后交易量是USDT的两倍有余。不过Tether在转账笔数上占优——USDT完成1.45亿笔转账，远超USDC的5700万笔，说明USDT更多用于小额高频场景。Circle股价对此反应积极：CRCL在7月2日收于64美元，涨幅4%，7月6日盘前继续攀升至66美元附近，完全无视Jefferies的看空建议。
Jefferies于7月2日警告投资���不要买入Circle股票，理由是新稳定币OUSD的推出可能削弱Circle市场地位。该警告发布前，CRCL在6月30日因OUSD上线及被剔除出多个罗素指数遭遇了3月以来最大单日跌幅。但此后，Open Standard声称的140家合作伙伴存疑——三星和Dunamu均否认与该项目存在合作，削弱了OUSD的威胁叙事。
同日，ARK Invest逆势操作，披露购买约1780万美元Circle股票，为股价提供支撑。不过USDC供应量出现微降：其市值从6月30日的737.5亿美元降至7月6日的728.7亿美元，显示部分资金在OUSD推出后转移，但交易量领先优势未受动摇。
技术面反弹面临Supertrend压制
从技术图表看，CRCL在4小时图上于斐波那契1.0延伸位61.73美元附近获得支撑，近期从约62美元反弹至近66美元。但Supertrend指标位于75.66美元，仍暗示卖方主导，股价需收复该位才能确认多头转强。MACD柱状图已接近零线，表明抛压减弱，但MACD线仍在信号线下方，金叉尚未形成。
若买盘推升股价突破Supertrend阻力，下一个关键目标为斐波那契回撤位78.47美元，随后是91.61美元和100.84美元。反之，若失守61.73美元支撑，则反弹尝试将受挫，可能进一步下行。