在KelpDAO遭遇约2.92亿美元攻击、Aave流动性承压之际，Circle首席经济学家Gordon Liao于2026年4月22日向Aave治理论坛提交提案，建议在Aave V3以太坊Core市场大幅上调USDC借款利率参数，以尽快恢复池子流动性。
攻击事件引发Aave流动性紧张
根据提案内容，4月18日发生的KelpDAO rsETH跨链桥漏洞被攻击者利用，未充分抵押的rsETH被注入Aave V3作为抵押品，并借出规模约2亿至3亿美元的资产，其中包括WETH和稳定币。虽然Aave随后冻结了V3与V4中的rsETH市场以控制风险，但冲击已经扩散至核心借贷池，导致ETH、USDT与USDC等市场利用率一度升至100%，用户提款受到明显影响。
其中，USDC池成为此次危机的焦点。Aavescan在4月22日数据显示，该池总供应与总借款规模都接近18.9亿美元，可用流动性不足300万美元，利用率连续4天维持在约99.87%。在这种状态下，虽然借款需求极度拥挤，但当前可变借款利率上限仅约13.82%，存款利率约为12.42%，未能有效迫使借款人还款或吸引足够新资金进入。
提案主张提高Slope 2并下调最优利用率
Liao认为，问题核心在于Aave当前USDC利率模型在“拐点”后的斜率过低，使得部分对利率不敏感的借款人将约14%的融资成本视为“排队成本”，而不是退出市场的信号。为此，他建议分两步调整参数：首先由Aave Risk Steward立即将Slope 2从10%提高至40%，并将最优利用率从92%下调至87%；随后再通过正式治理投票，将Slope 2进一步提高至50%，并把最优利用率降至85%。
若目标配置生效，在池子利用率达到100%时，USDC借款利率最高将升至约53.5%，显著高于当前约14%的上限。提案同时维持Slope 1为3.5%、基础利率为0%、储备因子为10%不变。按照流程，临时风险管理动作若获批准可在当天生效，而完整参数调整仍需经历约5至7天的治理投票。
市场关注坏账风险与治理应对
Liao在提案中强调，这一建议属于其个人观点，并不代表Circle官方政策。他表示，更陡峭的利率曲线有助于恢复价格发现机制，抑制对利率变化不敏感的借款行为，并可能在数小时内吸引新的USDC存入。Circle CEO Jeremy Allaire也在X平台公开转发了该提案，令相关治理讨论获得更广泛关注。
值得注意的是，此次事件并非Aave智能合约本身被攻破，漏洞源头在于KelpDAO的跨链桥基础设施。但事件暴露出一个更深层问题：当未经充分支持的抵押品通过跨链桥漏洞进入借贷协议后，可能在协议层面形成坏账。根据报道，Aave相关市场潜在无法回收损失估计在1.24亿至2.3亿美元之间，具体分摊方式仍待确定。Aave也已发布rsETH事件报告，并就包括是否通过slashing stkAAVE等机制吸收损失展开讨论。受事件影响，AAVE代币价格在攻击发生后的数日内下跌约20%至26%，而本次利率调整提案被部分市场观察人士视为稳定局势的积极信号。