Circle表示，公司在 2026 年上半年约 14 亿美元营收中，支付了约 8.19 亿美元给 USDC 分销合作方和交易成本，约合每 1 美元营收中的 59 美分。这一数据由 Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 在 10 月 16 日的博客文章中披露。
Razzaghi在文中没有说明这 8.19 亿美元中，具体有多少支付给合作方，又有多少属于交易成本。
营收如何分配
根据Razzaghi披露的数据，另外约 4.73 亿美元，也就是每 1 美元营收中的约 34 美分，被重新投入业务运营。这部分支出覆盖牌照、银行关系、结算流动性、合规、新产品以及区块链集成。
他还写道，Circle最终保留的净利润为每 1 美元营收中的 7 美分。
回应稳定币新进入者的说法
Razzaghi将这组数据描述为对部分新进入者观点的回应。相关观点认为，稳定币发行方保留了过多收入，并对赎回收取过高费用。
他写道：「Circle将USDC经济模型中的大部分收益分享给推动其采用的合作方。」
对于一些向合作方承诺分出发行方大部分收入的方案，Razzaghi称，这类模式等于提供一种「把所有收益都分出去、却不为自身建设提供资金」的稳定币。
他在文中还写道：「没有这些基础投入，稳定币就不是数字美元，而只是一个代币。」这里所指的是Circle在牌照、银行和流动性方面的支出。
Circle在这篇博客中没有点名 Open USD 或其他竞争对手。
不过，Unchained曾在 6 月报道，已有超过 140 家公司支持 Open Standard 推出的稳定币 Open USD，其中包括 Coinbase、Visa 和 Stripe。根据当时的报道，这一稳定币会将除少量管理费之外的全部储备收益分配给合作方。
合作方如何获得收益
按照Razzaghi描述的安排，合作方从储备收益中获得的分成，会随着其吸引并持有的USDC余额增长而提高。
他特别提到Coinbase，并援引其第二季度财报称，Coinbase产品内持有的USDC平均规模达到创纪录的 200 亿美元，同比增加 44%。
他还提到Binance。根据他的说法，Binance在 9 月与Circle达成了一项为期五年的商业协议，并购买了 1 亿美元的Circle股票。
博客还称，另外还有超过 150 家合作方在USDC增长中拥有经济利益。
赎回安排与相关成本
在赎回方面，Razzaghi表示，所有Circle客户都可以通过标准银行通道免费赎回USDC，结算时间最长为两个工作日。
他还表示，Circle Payments Network用户，以及通过 Arc、Circle Mint 或 Circle Wallets 获得资格的客户，可以使用免费、接近实时的赎回服务。
Razzaghi称，Circle之所以能够承担这项服务，是因为公司在合作银行持有现金，但这部分资金带来的收益低于美国国债。
他写道：「这项成本由我们承担，这样客户就不必等待。」
USDC上半年交易与流通数据
Circle表示，USDC在上半年处理的链上交易量超过 36 万亿美元，同期铸造和赎回规模超过 3150 亿美元。
按Circle的统计，USDC在 6 月占全球稳定币交易量的约 77%，高于一年前的 60%。