今年以来，Citrini 多篇研究在传统金融与加密市场之间形成回响。2 月，《The 2028 Global Intelligence Crisis》（《2028 全球智能危机》）引发“美股软件股抛售潮”，并放大了硅谷失业潮相关恐慌心理；4 月，Citrini 旗下分析师 Analyst#3 赴霍尔木兹海峡撰写调研报告，以一线经历呈现这一冲突关隘的真实运作；近期，半导体分析师 Jukan 又准确点出铜箔产业在 AI 与半导体产业中的重要性，带动新一轮投资热潮。
站在 Citrini 背后的创始人 James van Geelen 并非金融科班出身。他拥有 UCLA 生物学与心理学双学位，做过急救医疗技术员和护理人员，创办过医疗公司，也曾共同创立康涅狄格州最早的医用大麻 dispensary（配药点）之一。如今，围绕他的标签从医疗急救、创业者延伸到投研圈，有人称其为“投研之神”。
Citrini如何进入加密市场视野
加密圈较早集中注意到 Citrini，来自今年 5 月 Cerebras（CBRS）上市前夕的一条帖子。彼时，Citrini 提到“基金经理们在（Hyperliquid 生态上的）Trade.xyz 提前进行价格发现”，随后该推文得到 Trade.xyz 创始人 Shokun 转发确认。对于一个已凭《2028 全球智能危机》进入传统金融圈视野的投研账号而言，这一表态将 Hyperliquid 生态、Trade.xyz、美股盘前合约和链上美股交易进一步推到更多人面前，并在一定程度上推动了今年的“美股 RWA 资产热潮”。
Citrini 在传统金融圈的角色，也被视作一种提醒：以往不显眼的加密玩家正把目标转向传统金融市场这块“大蛋糕”。在这种叙事中，RWA 平台、美股盘前定价平台和美股链上交易平台不再只是加密市场内部话题，而是与传统资产定价发生连接。
James van Geelen的跨界路径
今年 33 岁的 Geelen 曾按原计划走向医学道路。公开信息显示，他毕业于 UCLA，在校期间获得生物学与心理学双学位，并曾在洛杉矶市中心地区担任急救医疗技术员和护理人员。这段经历塑造了他追求效率、重视计划的性格，他本人曾说：“如果没有计划，你会过得很惨。”他也以“天才音乐人”自居，尽管没有拿出代表性作品。
Geelen 后来没有成为传统意义上的医生，而是转向创业。他先创立一家医疗保健公司，并将其卖给一家私募股权基金，由此跳出“名校—打工—职业经理人”的路径；随后创立了 Citrini。据其在 2023 年 Odd Lots 播客中亲自提及的信息，他还曾共同创立康涅狄格州最早的医用大麻 dispensary 之一。2018 年，在拥有一定启动资金后，Geelen 以 Citrinitas Capital 名义开启个人投资生涯，并曾捕捉到 AI（如英伟达）和 GLP-1 类减肥药（如 Ozempic/Wegovy）等早期机会。2025 年 12 月，据 PitchBook 信息，Citrini 完成约 505 万美元种子轮融资，员工仅有 10 人左右，公司仍为私人持股公司。
一篇AI报告搅动美股软件板块
今年 2 月，Geelen 与传统金融圈出身的 Alap Shah 共同撰写《2028 全球智能危机》。二人多次强调，该报告只是“思想实验”、情景假想而非预测分析，但其中关于“白领大规模失业、消费者支出下降、经济萎缩（Ghost GDP）”的描述仍引发资本市场担忧，配送、支付及软件类股票出现大幅下挫。IBM 股价于 2 月 23 日创下 2025 年以来单日最大跌幅；美国运通、黑石集团跌幅均超 8%；整个软件股板块下挫近 5%；DoorDash、Uber、Mastercard、Visa、Capital One 和 Apollo Global Management Inc. 等公司股价一度下跌 3%；多个美股板块被卷入抛售，道指一度下跌超 800 点。
这篇报告随后被彭博社、华尔街日报等海外媒体追踪报道。Alap Shah 此后公开表示，其投资立场为“唱空做多”，即做空他们认为将被 AI 颠覆的企业，同时持有受益于 AI 的半导体类科技股票。对 Citrini 而言，这份报告也是其投研影响力从内容平台扩散到美股交易层面的标志性事件。
霍尔木兹海峡、炼金术与二阶思维
今年 4 月 6 日，Citrini 团队“3 号分析师”（Analyst#3）亲赴美伊冲突中的关键要冲——霍尔木兹海峡进行调研。报告披露了不少一线观察，包括伊朗在海峡设立“收费站”的具体运作模式，并给出多项反常识结论：无论局势如何发展，海峡航运量将逐步上升；伊朗并不希望关闭霍尔木兹海峡；海峡航运量将持续增加；所谓外交式“收费站”之下，海峡通行秩序实际十分规范；即便地面行动展开，海峡航运量仍会继续增加；这场冲突并非简单“双方对抗”，而是多方博弈与格局重组。
谈及为何将公司命名为“citrinitas”时，Geelen 曾解释称，灵感来自索罗斯的《金融炼金术》：“这其实是炼金术中的一个阶段，不过大多数人并不知道的是，在这一过渡阶段，铅开始向黄金转化，但还没有完全变成黄金。”这也对应他偏好的切入时点：在其他人尚未注意到“铅”的变化前，先看到“黄金”的诞生。
Citrini 的风格与 Geelen 的跨界经历有关，其极为推崇“二阶思维”。从过往内容与公开信息看，这家投研机构聚焦长期“超级趋势”，覆盖 AI、机器人、能源需求、财政政策、地缘政治、现代战争等主题，并提供可执行的“一揽子投资参考”和战术宏观交易想法，判断更偏向长期结构变化，而非短期交易。其 Substack 主页简介写道：“你（读者）将无需再去问‘交易是什么’。”
Geelen 曾描述其思考方式：“不要总去想自己认为会发生什么。而应该思考那些必然会发生的事情。市场的反应将如何改变现实状况？会有哪些次生影响？让某种趋势持续下去的障碍有哪些？资金又会流向何处来克服这些障碍呢？”此前，他曾在 2023 年 3 月硅谷银行倒闭时买入隔夜融资利率看涨期权，获得近 50 倍收益；去年 12 月，美国发起委内瑞拉军事行动之前，他曾分享对委内瑞拉主权债券投资机会的看法。今年以来，Citrini 连续吸收多位独立分析师，包括宏观分析师 Nick Reece、韩国半导体产业分析师 @jukan05 以及 AI 芯片产业分析师 @zephyr_z9 等人，以补充产业细节、技术工艺和行业走向变化等方面能力。目前，这家机构仍保持创始人驱动加匿名精英团队协作的生产模式。