Citrini Research发布了一份名为《2028年全球智能危机》的研究报告，用“2028年回看当下”的方式，推演出一个尖锐情境：AI带来生产力跃升，却可能同时削弱经济体系赖以运转的收入与消费基础。报告的核心判断很直接——如果白领岗位被大规模替代，AI越成功，实体经济承受的压力反而越大。
“幽灵GDP”背后，产出增长未必流向实体经济
报告称，到2026年底，即便标普500指数和名义GDP仍保持亮眼表现，真实经济循环也可能已经出现裂缝。企业把节省下来的人力成本继续投入AI算力，账面效率提高了，但白领群体的工资增长却停滞，甚至转弱。研究将这种现象概括为“幽灵GDP”：统计上的产出在上升，财富却集中到少数算力持有者手中，难以回流到更广泛的消费端。
报告特别提到，美国GDP中约70%由人类消费驱动。当机器承担越来越多工作，却并不参与消费，资金流动率就可能持续下滑。数据看着繁荣，消费却在收缩，这也是报告试图强调的结构性矛盾。
软件、咨询与中介业务，处在冲击前线
在行业层面，Citrini Research把风险集中指向“人类智能置换螺旋”。当AI具备更强的编程和自动化能力后，企业对软件订阅、咨询服务以及流程型中介的依赖会被压缩。以SaaS行业为例，报告举出的情境是：若客户因AI提效而裁员15%，相应的软件授权数量也会随之减少，形成“AI侵蚀自身���收”的反馈链条。
报告还点名了依赖信息不对称或繁琐流程赚钱的业务，包括房产中介、保险续约、外卖平台和金融顾问。其判断是，若AI Agents能够自动比价、筛选方案并规避各类手续费，这类模式的利润空间会被迅速压缩。冲击先从软件和中间服务开始，然后向更广泛的服务经济扩散。
风险向金融系统传导：私人信贷与房贷承压
报告认为，问题不会停留在就业和企业利润表上。过去十年快速扩张的私人信贷，若底层资产中包含大量估值失效的SaaS公司债务，就可能出现违约压力，并波及持有相关债券的人寿保险公司。链条不长，传导却很快。
更大的风险来自美国房贷市场。报告给出的规模是13万亿美元。它警告称，即便借款人拥有FICO 780分这样的高信用评分，只要其工资收入因AI替代而减半或消失，原本的“优质贷款”也可能恶化。按照这份情境推演，到2028年，旧金山、西雅图等科技城市房价已出现两位数跌幅，资产重定价开始显现，压力与2008年金融危机时期的连锁反应相提并论。
政策讨论已被摆上台面
面对劳动力收缩带来的税基下滑，报告提到，美国方面正在讨论一项被称为“转型经济法案”的方案，方向包括对AI推理算力征税，以及设立“AI共同繁荣基金”，将智能基础设施收益直接分配给家庭。报告把这一阶段描述为“智能溢价回调”：人类智能从稀缺走向充裕，现有分配机制若不调整，旧体系承受的压力会越来越大。
不过，Citrini Research也强调，这份报告属于情境模拟，并非对未来的确定性预测。其目的，是提醒投资者和公众在AI革命推进过程中，重新审视资产配置与制度安排，而不是把生产力提升自动等同于经济结果改善。