今年以来，投研机构 Citrini 多次进入传统金融与加密市场的讨论中心。2 月，其发布的《The 2028 Global Intelligence Crisis》（《2028 全球智能危机》）一度推动“美股软件股抛售潮”，并加剧了硅谷失业潮相关恐慌心理；4 月，Citrini 旗下 Analyst#3 亲赴霍尔木兹海峡撰写调研报告，以一线经历呈现这一冲突关隘的真实运作；近期，半导体分析师 Jukan 对铜箔产业在 AI、半导体产业中的重要性作出判断，也带动了新一轮投资热潮。
站在 Citrini 背后的创始人 James van Geelen，并不是金融科班出身。他手握 UCLA 生物学与心理学双学位，做过急救员，也创办过医疗公司，之后半路进入投资圈，如今被称为“投研之神”。Odaily 星球日报此次梳理的重点，正是这位跨界创始人如何将医疗、创业、宏观研究与交易思维融合到 Citrini 的内容体系之中。
从 Trade.xyz 到美股 RWA 资产热潮
加密圈最早注意到 Citrini，源于今年 5 月 Cerebras（CBRS）上市前夕的一条帖子。Citrini 提到，基金经理们正在 Hyperliquid 生态上的 Trade.xyz 提前进行价格发现。该推文随后得到 Trade.xyz 创始人 Shokun 转发确认。对加密市场而言，这一动作让 RWA 平台、美股盘前合约平台以及美股链上交易平台进入更多人的视野，并在一定程度上推动了今年的“美股 RWA 资产热潮”。
Citrini 此前已经凭借《2028 全球智能危机》在传统金融圈形成影响力。其对 Hyperliquid 生态以及 Trade.xyz 在美股盘前定价中的作用给予高度肯定，也让传统金融市场看到，以往并不起眼的加密参与者正在把目光投向美股交易、盘前定价与链上金融基础设施。
James van Geelen 的跨界履历
今年 33 岁的 James van Geelen 早期职业路径与 AI 研究并无直接关联。公开信息显示，他毕业于 UCLA，在校期间取得生物学与心理学双学位，并曾在洛杉矶市中心担任急救医疗技术员和护理人员。名校背景与急救从业经历塑造了他追求高效、重视计划的性格。他本人曾说：“如果没有计划，你会过得很惨。”此外，他还以“天才音乐人”自居，尽管并没有拿得出手的作品。
按照 Geelen 原本的人生规划，他本应成为一名医生，但实际路径转向创业。他先创立一家医疗保健公司，并将其出售给一家私募股权基金，由此跳出“名校—打工—职业经理人”的路径；随后，他创立了 Citrini。另据其在 2023 年 Odd Lots 播客中提及的信息，他还曾共同创立康涅狄格州最早的医用大麻 dispensary（配药点）之一。
2018 年，在拥有一定启动资金后，Geelen 以 Citrinitas Capital 的名义开启个人投资生涯，曾捕捉到 AI（如英伟达）和 GLP-1 类减肥药（如 Ozempic/Wegovy）等早期机会。2025 年 12 月，据 PitchBook 信息，Citrini 完成约 505 万美元种子轮融资，员工规模约 10 人，公司仍为私人持股公司。
一篇报告搅动美股软件板块
今年 2 月，Geelen 与传统金融圈出身的 Alap Shah 共同撰写《2028 全球智能危机》。Citrini 多次强调，该报告只是“思想实验”和情景假想，并非预测分析。但报告中提到的“白领大规模失业、消费者支出下降、经济萎缩（Ghost GDP）”等情景，仍然引发资本市场担忧，并导致配送、支付及软件类股票大幅下挫。
在这轮下跌中，IBM 股价于 2 月 23 日创下 2025 年以来单日最大跌幅；美国运通、黑石集团跌幅均超 8%；整个软件股板块下挫近 5%；DoorDash、Uber、Mastercard、Visa、Capital One 和 Apollo Global Management Inc. 等公司股价一度下跌 3%；多个美股板块卷入抛售潮，道指一度下跌超 800 点。Alap Shah 随后公开表示，其投资立场为“唱空做多”，即做空他们认为将被 AI 颠覆的企业，同时持有受益于 AI 的半导体类科技股票。该报告导致美股市场数千亿美元市值蒸发，并被彭博社、华尔街日报等海外媒体追踪报道。
霍尔木兹海峡与 Citrini 的研究半径
今年 4 月 6 日，Citrini 团队“3 号分析师”（代号 Analyst#3）亲赴美伊冲突关键要冲霍尔木兹海峡调研，披露了一线观察，并介绍伊朗在海峡设立“收费站”的具体运作模式。报告给出多项反常识结论：无论局势如何发展，海峡航运量将逐步上升；伊朗并不希望关闭霍尔木兹海峡；海峡航运量将持续增加；外交式“收费站”之下，海峡通行秩序实际上十分规范；即便地面行动展开，海峡航运量仍会继续增加；这场冲突并非简单“双方对抗”，而是多方博弈与格局重组。
Geelen 曾解释公司命名为“citrinitas”的原因：灵感来自索罗斯的《金融炼金术》。Citrinitas 是炼金术中的一个阶段，在这一过渡阶段，铅开始向黄金转化，但尚未完全变成黄金。Geelen 喜欢的正是这个“有所作为的时候”——在其他人尚未注意到铅的变化前，先看到“黄金”的诞生。
Citrini 的投资风格与 Geelen 的跨界经历密切相关，尤其推崇“二阶思维”。从过往内容和公开信息看，该机构聚焦长期“超级趋势”，包括 AI、机器人、能源需求、财政政策、地缘政治、现代战争等，同时提供可执行的“一揽子投资参考”和战术宏观交易想法，更偏向长期结构性变化，而非短期交易。在其 Substack 主页简介中，Citrini 强调实践导向，并写道：“你（读者）将无需再去问‘交易是什么’。”
Citrini 也常用“情景假设”帮助读者理解二阶、三阶效应。Geelen 曾表示：“不要总去想自己认为会发生什么。而应该思考那些必然会发生的事情。市场的反应将如何改变现实状况？会有哪些次生影响？让某种趋势持续下去的障碍有哪些？资金又会流向何处来克服这些障碍呢？”他曾在 2023 年 3 月硅谷银行倒闭时买入隔夜融资利率看涨期权，收获近 50 倍收益；去年 12 月，美国发起委内瑞拉军事行动之前，他也曾分享对委内瑞拉主权债券投资机会的看法。今年以来，Citrini 接连吸收宏观分析师 Nick Reece、韩国半导体产业分析师 @jukan05、AI 芯片产业分析师 @zephyr_z9 等独立分析师，补足产业细节、技术工艺和行业变化研究能力。目前，该机构仍维持创始人驱动与匿名精英团队协作的生产模式。