CLARITY Act 在预测市场上的过关预期本周明显升温。Kalshi 与 Polymarket 两个平台的相关合约在周一集体走高，交易员押注华盛顿推进加密市场结构法案的可能性正在上升。
两大预测市场同步上调过关概率
Polymarket 上「CLARITY Act 今年成为法律」合约的概率，从 9 月初的 12% 升至周一早上的近 30%，创下今年 8 月初以来最高水平。市场押注的升温，集中指向参议院即将在周二举行的程序表决。
Kalshi 的数据更激进，多个时间节点的过关概率都在短时间内上升：
- 2027 年 10 月前过关：从上周四的 26% 升至 53%，盘中一度触及 64%
- 7 月前过关：从 30% 升至 53%，最高达到 69%
- 4 月前过关：从 23% 升至 45%，接近翻倍
这些变化出现在共和党参议员周一晚提交 CLARITY Act 最终版提案之后。新版本加入了道德条款，市场据此解读为法案推进出现了更明确的立法信号。
TD Cowen：民主党仍需要更多说服
尽管预测市场明显转向乐观，TD Cowen 金融政策分析师 Jaret Sieberg 周一仍维持 25% 的过关概率判断。他在给客户的报告中写道：「我们不确定参院共和党昨晚发布的新道德条款，对温和民主党来说是否具有足够的实质意义。」
Sieberg 提到的疑点包括：
- 特朗普总统仍可持有加密投资，即便采用盲目信托，也没有与行业完全切割
- 州检察长的诉讼权限依然较窄，且可能无法直接针对总统采取行动
- 如果法案在 11 月大选前过关，特朗普可能会将其当作个人胜利，民主党需要承担相应政治成本
不过，他也指出，新提案为银行存款账户加入了稳定币保护机制，这会让银行更容易接受，也给民主党提供了一定的政治掩护。
周二 60 票程序表决只是第一道关卡
参议院周二将进行程序表决，门槛是 60 票。这意味着法案必须获得跨党派支持。即便顺利越过这一门槛，也只是一个重要政治里程碑，并不等于法案已经最终通过。
按目前流程，CLARITY Act 后续仍要面对多道程序，包括参议院可能的修订、与众议院之间的协调，以及总统的最终签署。
Sieberg 还补充称，如果行政部门尚未提名民主党候选人进入美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC），这些提名可能会成为最终谈判中的筹码。
从预测市场的数据看，立法路径正在变得更清晰，但从参院 60 票到总统签署，之间仍有不短距离。本周的表决结果，将检验当前市场乐观情绪是否站得住脚。