稳定币发行商Circle（CRCL）股价在5月4日大幅走高，收于119.53美元，单日上涨19.89%。这一上涨发生在美国参议员Thom Tillis与Angela Alsobrooks就《CLARITY法案》中稳定币奖励条款达成两党折中方案之后，市场将其解读为美国稳定币监管框架进一步明朗的重要信号。
根据报道，Circle上周五收盘价约为100美元，而在周一交易结束时升至119.53美元。随后盘后交易中，股价继续上涨6.18美元，涨幅约5.21%，触及125.83美元。在本轮拉升之前，Circle股价已从91.27美元上涨，主要受参议院有望就相关法案措辞达成两党共识的预期推动。尽管目前仍低于3月18日创下的132.84美元高点，但其年内累计涨幅已超过50%。
折中方案聚焦“稳定币奖励”边界
此次达成的文本核心，在于对稳定币奖励机制设定更明确限制。报道指出，新方案将广泛禁止以在经济效果或功能上等同于传统银行存款利息的方式，向用户提供稳定币奖励。该条款意在进一步划清加密产品与受监管银行服务之间的界线，回应金融监管和传统银行体系对于“稳定币变相吸储”的长期担忧。
与此同时，折中版本还要求联邦监管机构为稳定币建立新的信息披露制度，并制定一份“允许的奖励活动”清单。这意味着Circle及其他稳定币发行方未来可能需要在更清晰但也更具体的监管要求下运营。相关草案预计将在2026年5月参议院审议前继续推进。
银行业仍表不满，议员称协商窗口或已关闭
尽管该折中方案被视为推动法案前进的关键一步，但银行业游说团体并不满意。相关组织表示，如果稳定币发行商或加密交易平台仍可通过间接方式提供类似利息的激励，仍可能引发其所担忧的“存款外流”问题。它们认为，若鼓励用户长时间持有支付型稳定币，且奖励与持有金额或时长挂钩，那么法案原本希望避免的风险并未被完全消除。
对此，Tillis公开回应称，新措辞是一个“明显改进且基于共识形成的成果”，并强调这将帮助《CLARITY法案》继续沿着两党合作路径推进，为行业提供促进创新所需的监管确定性。他还暗示，进一步谈判的空间已经十分有限。
整体来看，Circle股价的强势反应，显示资本市场正在密切追踪美国稳定币立法进程。对投资者而言，政策不确定性的下降，往往比短期业绩因素更能驱动估值重估；而对整个稳定币行业来说，围绕奖励机制、披露义务和业务边界的监管细则，或将成为下一阶段竞争格局演变的关键变量。