美国最大的加密货币交易所Coinbase Global于5月8日正式宣布，以约29亿美元收购全球领先的加密衍生品平台Deribit。这一里程碑式的交易标志着Coinbase在机构级加密货币交易领域的全球扩张中迈出了最大的一步，尽管其第一季度财报显示营收和净利润双双下滑。
收购详情：现金加股票组合
根据公告，Coinbase将通过7亿美元现金和约1100万股Coinbase A类普通股完成对Deribit的收购。该交易尚需获得常规监管批准，预计将在2025年底前完成。通过这次收购，Coinbase获得了衍生品市场的重要立足点——近年来，随着机构投资者寻求对冲工具和更复杂的交易工具，这一领域已变得愈发有利可图。
Coinbase机构产品副总裁Greg Tusar在公开声明中强调了这笔交易的意义：“凭借Deribit强大的影响力以及专业的客户基础，Coinbase正在采取迄今为止最实质性的举措，以加速我们的国际增长战略。”
Deribit由John Jansen和Marius Jansen兄弟于2014年创立，长期以来一直是加密期权领域的主导力量，尤其是比特币和以太坊期权。交易完成后，Jansen兄弟预计将退出公司，标志着超过十年的亲力亲为的领导终结。Deribit首席执行官Luuk Strijers对Coinbase旗下的未来表示乐观：“作为领先的加密期权平台，我们建立了强大且盈利的业务，此次收购将加速我们已奠定的基础，同时为交易者在现货、期货、永续合约和期权方面提供更多机会——全部统一在值得信赖的品牌之下。”
Q1财报惨淡：净利暴跌95%
此次收购公布的同时，Coinbase发布了2025年第一季度财报，结果喜忧参半。财报显示，总营收为20亿美元，环比下降10%，低于市场预期4.1%。最引人注目的是，净利润从2024年第四季度的近纪录高点12.9亿美元暴跌至6600万美元，降幅高达95%。净利润的大幅下滑主要归因于Coinbase持有的加密资产产生了5.96亿美元的未实现损失，反映出受地缘政治和经济不确定性引发的市场波动。
交易收入环比下降18.9%至12.6亿美元，交易量下降10.5%至3930亿美元。这凸显了Coinbase核心业务对整体市场活动的敏感性。然而，财报中的一个亮点是订阅和服务收入，该部分增长了8.9%至6.981亿美元。Coinbase表示，稳定币服务是该板块的最大贡献者，表明公司正成功地从波动的现货交易收入中实现多元化。
尽管Q1表现不佳，但Coinbase报告称其在现货和衍生品交易方面的全球市场份额均有增长。公司还强调了在阿根廷和印度等高增长新兴市场的扩张，最近在这些地区获得了关键的监管批准和运营牌照。
衍生品市场整合趋势加速
Coinbase收购Deribit之前，另一家主要交易所Kraken于5月1日宣布以约15亿美元收购期货交易平台NinjaTrader。这一系列并购活动表明，加密货币行业正出现日益明显的整合趋势——大型中心化交易所竞相获取牌照、扩展产品线，并在日益受监管的全球市场中捕获机构资金流。
衍生品市场已成为关键战场。加密期权和期货的日均交易量已超过现货市场，交易所需提供必要的工具、流动性和合规性以服务成熟交易者和机构。对于Coinbase CEO Brian Armstrong及其管理团队而言，此次收购是扩大公司国际版图并吸引更广泛机构客户群这一更大计划的一部分。Coinbase近期加大了从现货交易中实现收入来源多元化的努力，Deribit的衍生品专业知识正好契合这一愿景。
虽然收购仍有待批准，但此举是Coinbase成为加密金融每一层级的首选平台的长期雄心的一部分——从购买比特币的零售交易者到管理复杂衍生品策略的对冲基金。