Coinbase 近日释放出一个可能改变Base发展路径的信号：这家交易所正在探索为旗下以太坊二层网络 Base 推出原生网络代币。对于一个自2023年上线以来一直坚持“无代币”路线，并迅速成长为以太坊生态头部L2的项目而言，这一表态无疑引发了市场高度关注。
根据披露信息，Base目前已成为 Coinbase平台上规模最大的以太坊L2，总锁仓价值（TVL）超过 50亿美元。凭借较低的使用成本和较快的交易处理能力，Base在过去两年迅速积累了用户与链上活动，也成为Coinbase新的利润来源之一。
“探索中”而非正式立项
Coinbase首席执行官 Brian Armstrong 表示，公司正在探索Base网络代币的可能性，并认为代币可能成为推动网络进一步去中心化、扩大创作者和开发者增长的重要工具。不过他同时强调，目前并没有明确的正式计划，此次更多是对团队思路和产品哲学的更新，而非确定上线时间表。
这一表述意味着，Base代币仍处于早期讨论阶段。换言之，市场虽然迎来了想象空间，但距离真正落地仍存在不确定性。
从“无代币L2”到潜在代币化转向
Base在诞生之初便以不发行代币作为其重要特征之一。依托Coinbase的品牌、流量和基础设施支持，Base很快跻身以太坊L2前列。与许多依靠空投预期吸引用户的网络不同，Base此前更多依赖产品体验、成本优势以及与Coinbase生态的联动来扩大影响力。
但随着网络规模持续增长，围绕其价值分配机制的讨论也不断升温。尤其是在今年早些时候，渣打银行曾在一份报告中批评Base具有“价值抽取”属性，称其将所获取的利润——即手续费收入扣除数据记录费用后的部分——传递给其企业所有者 Coinbase。该报告甚至估算，Base带来的GDP流失已使 ETH市值减少500亿美元。
尽管这一说法带有明显争议，但也凸显出市场对Base经济模型的持续关注。在这种背景下，如果未来推出原生代币，外界很可能会将其视为Base在去中心化治理、生态激励和价值再分配方面的一次重要调整。
代币预期或重塑生态叙事
从现有表态来看，Coinbase试图将潜在代币与“去中心化加速”“创作者增长”“开发者扩张”联系起来。这意味着，如果Base最终发币，其定位可能不只是市场投机工具，更可能承担治理、激励或生态协调等功能。
不过，Base是否会真正迈出这一步、代币将以何种形式设计、是否涉及空投或社区分配，目前都没有明确信息。对投资者和开发者而言，现阶段更值得关注的是 Coinbase对于Base长期战略的口径变化。对于一个TVL已超 50亿美元 的L2龙头来说，哪怕只是从“无代币”转向“探索代币”，都足以成为影响以太坊扩容赛道预期的重要信号。