美国头部加密货币交易所Coinbase近日与在线抵押贷款机构Better Home & Finance（Better.com）达成合作，正式推出加密货币支持的抵押贷款产品。这一创新举措标志着加密货币与传统房地产金融的深度融合，为持有比特币（BTC）和USDC的用户提供了全新的购房融资途径。
产品详情：250%与125%抵押率
根据公告，购房者可以将比特币作为抵押品，抵押率要求为250%；而稳定币USDC的抵押率则为125%。这意味着，若用户希望获得10万美元贷款，需质押价值25万美元的比特币或12.5万美元的USDC。这种设计旨在为贷款机构提供充足的安全缓冲，以应对加密资产价格的高波动性。更重要的是，由于用户无需出售加密资产即可获得贷款，资本利得税得以完全规避——因为资产并未发生实际变现，不产生应税事件。
值得一提的是，这些贷款符合美国联邦住房金融局（FHFA）于2025年6月发布的新标准。FHFA要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）将数字资产纳入合格抵押品范畴，这使得上述产品有机会享受较私人加密贷款更低的利率。尽管加密市场波动可能带来清算风险（当抵押资产价值跌破门槛价格时），但贷款条款和条件在合约期内保持不变，为借款人提供了还款稳定性。
市场影响：18.5万亿美元的破冰
此次合作直接瞄准美国高达18.5万亿美元的抵押贷款市场。当前美国中位房价约为42.9万美元（截至2026年2月），而首次购房者中位年龄已攀升至40岁（2025年底数据），住房可负担性成为严峻的社会问题。Coinbase与Better.com的联合产品有望降低入门门槛，让持有加密资产的年轻群体无需变现即可利用其数字财富实现购房梦想。
受此消息提振，Better.com股票（纳斯达克代码：BETR）当日上涨5.41%，收于33.12美元，反映出资本市场对加密抵押贷款前景的乐观预期。
行业趋势：传统银行与加密借贷平台争相布局
事实上，加密资产作为贷款抵押品的理念正在获得主流金融机构的广泛认可。美国最大银行摩根大通已通过其Onyx区块链平台，允许部分客户使用比特币和以太坊作为贷款抵押品；纽约梅隆银行则同时提供加密托管与贷款服务；而富国银行和美国银行则接受现货比特币ETF份额作为抵押。
在中心化金融（CeFi）领域，Nexo和Ledn是加密抵押贷款的主要提供商；去中心化金融（DeFi）领域则由Aave和Morpho主导。瑞士加密货币银行Sygnum Bank还提供以算力为抵押的信用解决方案。Coinbase此番联手Better.com，实质是将中心化交易所的用户基础与合规抵押贷款场景无缝对接，有望推动更多传统资金流入加密生态。
风险与展望
尽管前景广阔，加密抵押贷款仍面临显著风险。250%的抵押率意味着比特币价格下跌超过60%（从250%跌至100%以下）才可能触发清算，但在极端行情下压力依然存在。此外，监管政策的演变、资产托管安全以及利率环境的变化都将影响该业务的长期发展。然而，随着FHFA的正式认可和头部机构的示范效应，加密抵押贷款或将成为连接传统金融与数字资产世界的桥梁，为持币人提供更具流动性的财富运用方式。