Coinbase 宣布将与 American Express 合作，推出公司首张品牌信用卡 Coinbase One Card。这张卡计划在今年秋季上线，但并不是所有用户都能申请。按照目前披露的信息，它只向美国地区的 Coinbase One 会员开放，也就是 Coinbase 旗下按月订阅服务的付费用户。
从产品定位来看，这张卡主打“日常消费返 BTC”。持卡人在日常购物时，可获得 2% 到 4% 的比特币返现，同时还能使用 American Express 提供的一系列信用卡权益。对 Coinbase 来说，这不只是新增一张卡，更像是在把加密资产奖励机制进一步嵌入传统支付场景。
Coinbase 首次推出品牌信用卡
这次发布对 Coinbase 有明显的里程碑意义。因为在此之前，Coinbase 在支付卡领域推出的主要产品，是 2020 年 与 Visa 合作的预付借记卡，而不是信用卡。换句话说，Coinbase One Card 是公司第一次真正以“品牌信用卡”的形式进入这一市场。
American Express 全球网络服务负责人 Will Stredwick 在纽约举行的 Coinbase State of Crypto Summit 上表示，Coinbase 与加密业务结合 American Express 的网络能力，存在“真正的潜力”。他认为，这张卡提供的组合，较好地匹配了当前客户真正想要的东西：既有熟悉的支付体验，也有加密资产激励。
对于普通加密用户来说，信用卡返现并不新鲜，但“返现直接给 BTC”这一设计，意味着用户可以在消费过程中持续累积比特币敞口，而不必额外进行买入操作。Coinbase 也借此把比特币从交易界面进一步带入高频的消费场景中。
订阅服务成为 Coinbase 的新增长引擎
这张卡并不是孤立发布的，它属于 Coinbase 扩张订阅业务的一部分。当前的 Coinbase One 定价为 29.99 美元/月，会员权益包括零交易手续费、更高的质押奖励，以及更好的客服支持体验。Coinbase 希望把这类高频、稳定的权益打包成长期订阅产品，而不是只依赖行情波动带来的交易收入。
同时，Coinbase 还公布了更便宜的订阅档位 Coinbase Basic。这一版本价格为 4.99 美元/月 或 49.99 美元/年，提供的功能更少，但显然是为了覆盖对价格更敏感的用户群体。通过一高一低两个档位，Coinbase 试图把更多用户纳入自己的会员体系。
- Coinbase One：29.99 美元/月
- 权益包括：零交易手续费、更高质押奖励、客服支持福利
- Coinbase Basic：4.99 美元/月
- Coinbase Basic 年费：49.99 美元/年
- Basic 版本功能少于 Coinbase One
从商业模式上看，订阅服务的意义在于提升收入的可预测性。相比交易业务容易随着市场冷暖波动，经常性订阅收入更稳定，也更容易被长期投资者接受。Coinbase 此时把信用卡绑定到 Coinbase One 会员体系中，本质上也是在给订阅服务增加更强的留存理由。
财务数据说明经常性收入的重要性
Coinbase 的订阅业务已经表现出很强的增长势头。公司披露，2025 年第一季度，订阅业务收入达到 6.981 亿美元，而同期交易收入为 12.6 亿美元。虽然交易仍然是更大的收入来源，但订阅板块的体量已经不可忽视。
William Blair 分析师 Andrew Jeffrey 指出，这类经常性收入是长期投资者继续持有 Coinbase 股票的重要原因之一。这个逻辑并不复杂：如果一家加密公司只能在牛市里靠交易量赚钱，估值往往更不稳定；但如果它还能持续产生订阅费、服务费和平台型收入，资本市场通常会给予更高的耐心。
因此，Coinbase One Card 的意义并不只体现在一张卡本身。它更像是一个增强器，把会员制、消费场景、比特币奖励和品牌合作打通，进一步强化 Coinbase 的订阅飞轮。
会员规模扩大，Coinbase 正在补全生态
Coinbase One 于 2023 年 推出，如今会员数量已经超过 100 万。这个规模说明，Coinbase 已经不再只是一个单一的交易平台，而是在尝试把用户留在自己的完整生态里：交易、持币、钱包、开发平台、会员服务，逐步形成相互支撑的产品网络。
过去一段时间里，Coinbase 持续扩展生态版图。例如，公司推出了 Base 开发者平台，也提供了自托管钱包产品。前者希望吸引开发者和链上应用进入 Coinbase 体系，后者则覆盖那些希望自行掌控私钥、使用链上资产和 dApp 的用户。信用卡、订阅、钱包和开发平台叠加在一起，构成了更完整的用户路径。
这种布局也反映出 Coinbase 的战略变化：不再只做“买卖加密货币的入口”，而是朝着综合型加密金融与基础设施平台演进。用户从充值买币，到长期持有，再到链上使用和现实消费，越来越多环节都可能留在 Coinbase 生态内完成。
为什么 Coinbase 始终把比特币放在战略核心
从官方表态和产品设计来看，比特币始终是 Coinbase 战略中的核心资产。公司长期围绕 BTC 布局，既向机构提供比特币托管服务，也支持比特币 ETF，还把 BTC 奖励机制接入自身产品。这次信用卡返现直接给比特币，就是这一思路的延续。
除了产品层面，Coinbase 还积极参与政策与行业建设。原文提到，公司一直在华盛顿推动更友好的比特币监管环境，同时也通过资金资助和工程支持，直接支持比特币开发。这意味着 Coinbase 并不只把 BTC 视为一个可交易标的，而是看作其长期愿景的基础设施与价值核心。
作为美国最大的上市加密交易所，Coinbase 继续强化这样一种叙事：比特币不仅是一种资产，也是一整套业务战略的中心。从托管、ETF 支持、会员返现，到监管游说和开发资助，BTC 贯穿了 Coinbase 的产品、收入和品牌方向。Coinbase One Card 的推出，正是这一长期路线在支付场景中的最新落地。