美国最大加密货币交易所Coinbase正继续加码英国市场。根据公司最新公布的信息，Coinbase已在英国正式推出加密货币抵押借贷服务，允许符合条件的用户以比特币（BTC）、以太坊（ETH）和cbETH作为抵押品借入USDC。
此次上线意味着，英国用户可以在不直接出售手中主流加密资产的情况下，获得稳定币流动性。对于希望继续持有BTC或ETH、同时满足短期资金需求的投资者而言，这类产品具有较强吸引力，也反映出中心化交易平台正持续将链上借贷能力整合进自身产品体系。
英国用户可最高借入500万美元USDC
根据Coinbase披露的细节，用户可在Coinbase应用程序中的“Borrow”栏目选择抵押资产，并输入希望借入的USDC金额。平台表示，相关借贷服务通过Base网络上的开源借贷协议Morpho提供，贷款资金可在数秒内转入用户的Coinbase账户，随后可被兑换为英镑或转出使用。
在借贷额度方面，Coinbase称，用户可通过抵押相关加密资产借入最高500万美元USDC。这一上限显示出该产品并非仅面向零售小额借款需求，也可能覆盖部分高净值用户或专业交易者的流动性管理场景。
与此同时，Coinbase强调，该项服务没有固定还款时间表，借款人可以根据自身安排随时偿还贷款。这种更灵活的偿还机制，有助于提升产品可用性，也使其在用户体验上更接近传统信用额度工具，而非严格期限化贷款。
由美国经验延伸至英国市场
从时间线来看，英国业务的推出距离Coinbase在美国上线类似产品约一年时间。Coinbase于2025年1月首先在美国推出加密抵押贷款服务，最初允许用户以比特币为抵押借入最高10万美元USDC，而目前该额度已提升至500万美元。
Coinbase还表示，其美国借贷业务目前已从最初仅支持比特币，逐步扩展至更多资产类别，包括以太坊、XRP、狗狗币（DOGE）、卡尔达诺（ADA）和莱特币（LTC）。这表明Coinbase在加密借贷领域的产品路线，正从单一资产试点走向更广泛的多资产支持，而英国市场此次直接纳入BTC、ETH和cbETH，也可以视作其国际化复制的重要一步。
值得注意的是，美国该服务并非覆盖所有州，Coinbase此前提到该产品在美国除纽约州外可用。相比之下，英国市场的落地再次说明，Coinbase正在选择监管环境相对清晰、市场接受度较高的地区推进加密金融产品扩张。
对市场意味着什么？
从市场影响角度看，Coinbase此次在英国推出加密抵押借贷服务，可能带来几方面信号。首先，这有助于进一步提升USDC的使用场景。作为借贷过程中的核心借出资产，USDC不仅承担稳定币结算工具角色，也在交易所场景中强化了流动性中介功能。随着更多用户通过抵押BTC和ETH获取USDC，稳定币在交易、支付与资金管理中的地位有望进一步增强。
其次，此举可能提升BTC和ETH等主流资产的资本效率。过去，持币用户若需要法币或稳定币流动性，往往只能选择直接卖出资产；而抵押借贷模式则让投资者能够在保留价格敞口的前提下释放流动性。这一模式若被更多市场接受，可能推动主流加密资产从“单纯持有标的”进一步转向“可产生金融用途的抵押品”。
第三，Coinbase将借贷服务建立在Base生态与Morpho协议之上，也体现出中心化平台与链上DeFi协议融合的趋势。对于Base网络而言，这种来自大型交易所的导流有望提升链上活跃度和资金使用率；而对于Coinbase来说，将DeFi基础设施封装进更熟悉的应用界面，可以降低普通用户直接接触链上协议的操作门槛。
不过，从风险角度看，加密抵押借贷产品仍然与抵押资产价格波动密切相关。BTC和ETH价格一旦出现大幅下跌，借款人的抵押率可能承压，进而影响借贷头寸安全。因此，这类产品虽然提供了灵活流动性，但用户仍需充分理解潜在清算风险、借贷成本以及稳定币兑换路径等关键因素。
Coinbase称将继续扩展至更多国家
除英国外，Coinbase还表示，计划在不久的将来将加密抵押贷款服务扩展至更多国家。这意味着，借贷、稳定币和链上协议整合，正在成为Coinbase国际业务扩张的重要组成部分。
整体来看，此次英国上线不仅是Coinbase区域业务拓展的一次更新，更是加密交易平台向综合金融服务提供商演进的缩影。随着监管逐步明朗、用户对链上收益和借贷工具接受度提升，类似以主流加密资产为抵押获取稳定币流动性的产品，未来或将在更多市场获得落地空间。