美国最大加密货币交易所Coinbase正继续扩大其在英国市场的业务版图。根据公司最新公告，Coinbase已在英国正式推出加密货币抵押借贷服务，允许符合条件的用户使用比特币（BTC）、以太坊（ETH）以及cbETH作为抵押品，借出USDC稳定币。
英国用户可用BTC、ETH和cbETH抵押借出USDC
按照Coinbase披露的信息，英国用户可在Coinbase应用中的“Borrow”板块发起借款，选择用于抵押的数字资产，并输入希望借出的USDC金额。该项服务由Morpho提供支持，后者是一个建立在Base网络上的开源借贷协议。
Coinbase表示，用户通过抵押BTC、ETH或cbETH，最高可借出500万美元的USDC。贷款发起后，Morpho会在数秒内将借款转入用户的Coinbase账户，用户随后可将其转换为英镑，或进行转账操作。这意味着，持有加密资产的投资者在不直接出售现货的情况下，也能获得一定流动性。
无固定还款期限，提升资金使用灵活性
此次英国借贷产品的一大特点，是没有固定还款时间表。根据Coinbase说明，借款人可以在任意时间选择偿还贷款，这为用户在市场波动期间进行资金管理提供了更高灵活性。对于希望长期持有BTC或ETH、但短期内需要稳定币流动性的用户而言，这类产品具备一定吸引力。
从产品逻辑来看，加密抵押借贷正在成为交易平台增强用户黏性的重要工具。一方面，它让用户无需卖出核心持仓就可获得资金；另一方面，平台也借此把交易、托管、借贷等服务进一步整合在同一生态中。
英国上线时间点，紧随美国市场扩张之后
值得注意的是，Coinbase在英国推出该服务，距离其在美国上线类似产品大约已有一年时间。根据公告，Coinbase于2025年1月在美国推出加密抵押贷款服务，最初仅支持用户使用比特币作为抵押，借款上限为10万美元。而目前，美国市场的借款上限已提高至500万美元。
与此同时，Coinbase在美国的抵押资产范围也已从最初的BTC，逐步扩展至ETH、XRP、DOGE、ADA和LTC等更多加密货币。不过，该服务目前在美国并非覆盖所有地区，公告提到其在全美范围开放，但纽约州除外。
此次英国市场上线，可被视为Coinbase将成熟产品模式复制到国际市场的重要一步。公司还进一步表示，未来计划将加密抵押借贷服务扩展至更多国家。
对市场意味着什么？
从市场层面看，Coinbase在英国推出该产品，首先反映出中心化交易平台正持续向链上金融基础设施靠拢。此次服务并非完全由交易所自建完成，而是通过Base生态中的Morpho实现借贷功能。这种模式表明，交易平台正在将传统用户入口与链上协议能力结合，以提升产品效率和扩展性。
其次，支持BTC、ETH与cbETH作为抵押品，也显示出主流资产在借贷市场中的核心地位仍然稳固。尤其是ETH及其相关质押衍生资产cbETH的加入，有助于提升以太坊持有者的资本利用率。在当前市场环境下，稳定币借贷需求通常与交易、投资、套利及日常资金调度密切相关，因此该服务有望进一步提升USDC在实际场景中的使用频率。
不过，抵押借贷产品也伴随着风险。加密资产价格波动较大，当抵押品价值显著下跌时，借款人可能面临追加抵押或被清算的风险。虽然Coinbase公告强调了操作便捷和还款灵活，但用户在使用此类产品时，仍需关注抵押率、资产价格变化以及链上协议相关风险。
总体来看，Coinbase此次在英国推出加密抵押借贷服务，不仅是其国际化战略的一部分，也反映出交易所与DeFi协议融合的发展趋势。对于英国加密用户而言，这项服务提供了一种新的资金管理方式；而对整个行业来说，这也进一步显示出加密借贷正从单一市场走向更广泛的全球布局。