Coinbase发布的2025年第三季度财报远超华尔街预期，净利润同比暴增4.7倍，同时通过每周定投策略增持价值2.99亿美元的比特币，进一步彰显其对数字资产的长期信心。
营收与利润超预期，交易活跃度回升
截至9月30日的第三季度，Coinbase实现净收入4.326亿美元（每股1.50美元），远高于去年同期的0.755亿美元（每股0.28美元）。分析师此前平均预期每股收益约1.10美元。总营收达到18.7亿美元，较去年的12.1亿美元增长54.5%。其中交易收入环比增长37%，至10.5亿美元，成为主要驱动力。
零售和机构两端交易量均显著攀升：零售交易量增长37%至590亿美元，机构交易量增长22%至2360亿美元，带动机构交易收入达到1.35亿美元，环比飙升122%。
比特币持仓创新高，坚定看多策略
报告显示，Coinbase在第三季度通过每周定期买入方式共增持2,772枚比特币，总价值约2.99亿美元，使其总持仓达到14,548枚比特币。此举延续了公司自2024年以来持续积累比特币的策略，目前其比特币持仓市值按当前价格计算已超过12亿美元。
公司CEO Brian Armstrong表示：“我们相信所有资产类别都将上链。扩大比特币积累和多元化资产交易，是构建下一代市场金融基础设施的一部分。”此外，Coinbase近期还完成了对衍生品交易所Deribit的收购，进一步巩固其在加密货币衍生品市场的地位，此前该领域一直是公司的相对短板。
全面交易所战略：从加密货币到链上金融
Armstrong强调，Coinbase的战略已超越单纯的加密货币交易，正朝着“全能交易所”的目标迈进。平台计划整合代币化股票、预测市场以及链上金融工具，打造综合性的金融服务生态。他指出，“传统资产与数字资产的界限正在模糊，Coinbase将成为这一融合过程的核心枢纽。”
分析人士认为，Coinbase的强劲表现得益于加密货币市场整体回暖以及机构采用加速。随着现货比特币ETF持续吸引资金流入，交易所作为交易和托管基础设施的关键节点，直接受益于市场活跃度的提升。
不过，Coinbase在财报中也提示了潜在风险，包括监管政策不确定性、市场波动性以及来自去中心化交易所的竞争压力。但管理层对长期前景保持乐观，并重申将继续投入技术和合规建设。