Coinbase 已正式在美国 50 个州 推出受监管的预测市场平台，用户现在可以直接在 Coinbase 应用中交易与现实事件结果挂钩的“是/否”合约，覆盖比特币价格、美国联邦储备政策决定、政治事件以及体育比赛等多个主题。这项服务于 1 月 28 日 上线，依托其与受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的预测市场运营商 Kalshi 的合作完成落地。
从加密交易所迈向多资产平台
Coinbase 表示，此次上线不仅是功能扩展，更体现其从单一加密货币交易平台向多资产金融平台转型的战略。预测市场的核心机制是交易事件结果对应的二元合约，合约价格本身也反映市场对某一结果发生概率的判断。例如，若某份合约价格为 65 美分，通常意味着交易者认为该事件发生的概率约为 65%。
根据报道，平台上线初期已开放数十个活跃市场，涵盖加密、政治、体育、经济、文化、天气和娱乐等类别。对 42 个 已开放市场的统计显示，这些市场合计 24 小时交易量约为 1830 万美元。其中，单个市场的日交易量多在 18 万至 420 万美元 之间，政治与宏观经济类合约最受关注。
比特币价格合约热度居前
加密相关市场仍是平台最具看点的板块之一。以比特币为标的的日度价格合约，通常围绕某个具体时间点比特币是否高于特定价位展开，例如在美东时间下午 5 点前是否突破 85,750 美元 或 86,250 美元。这些合约的单日成交量普遍达到 28 万至 36 万美元，显示出交易者对短期价格博弈有较强兴趣。
更长期的热门合约则聚焦一个更具象征性的问题：比特币何时触及 15 万美元？ 该合约的结算条件为，比特币是否会在 2026 年 5 月 31 日 前依据 CF Benchmarks Bitcoin Real-Time Index 站上 149,999.99 美元。目前，市场给出的隐含概率大约只有 11%，显示多数交易者对比特币在未来四个月内冲上这一整数关口仍持谨慎态度。
值得注意的是，这一“比特币 15 万美元”合约已吸引接近 930 万美元未平仓合约，近日日交易量约为 17.8 万美元。从数据上看，市场参与稳定，但尚未出现明显的过度投机迹象。更短期限的同类合约隐含概率则更低，进一步说明 15 万美元目前更像是远期目标，而非市场对 2026 年初的基准预期。
Fed、政府停摆与体育赛事同步纳入
除加密市场外，政治与宏观经济相关合约同样活跃。涉及 美联储政策决议、新任 Fed 主席公布时间以及 美国政府停摆概率 的合约，日交易量均达到数十万至数百万美元不等。体育类市场则覆盖职业橄榄球、篮球冠军归属以及网球比赛结果等，为平台持续提供流动性和参与度。
Coinbase 管理层将预测市场定位为一种价格发现工具，而不是单纯的娱乐产品。其逻辑在于，真实资金激励往往能比单纯民调或观点表达提供更清晰的预期信号。由于平台通过 Kalshi 及 Coinbase Financial Markets 在联邦监管框架下运作，这也使其与部分离岸或未受监管的竞争者形成区别。
整体来看，Coinbase 正试图把预测市场塑造成主流金融产品，而非边缘化的投机工具。无论是押注美联储下一步行动、判断比特币的长期上限，还是交易当晚比赛结果，Coinbase 的核心判断是：未来影响市场预期形成的，可能越来越是交易价格本身，而非评论员的观点。