美国参议院本周将审议一份涵盖加密货币市场结构的重磅法案，但一个关键争议点浮出水面：稳定币账户的收益奖励是否应仅限于银行机构。Coinbase 正竭力游说，确保其向用户支付稳定币持仓奖励的能力不被剥夺。
核心争议：稳定币收益谁有权发放
据彭博社援引知情人士透露，如果该法案超出披露要求，直接限制像 Coinbase 这样的非银行上市公司提供奖励，Coinbase 可能撤回对法案的支持。Coinbase 目前对平台上持有 USDC（Circle 发行的美元稳定币）的用户提供收益计划，通过与 Coinbase One 订阅服务挂钩，年化奖励达 3.5%。这笔收入在第三季度达到 3.55 亿美元，成为市场低迷时交易量下滑的重要缓冲。
部分银行支持的提案主张仅允许受监管的金融机构提供稳定币收益。银行方面辩称，此类奖励将存款从传统银行体系抽走，可能损害“小企业、农民、学生和购房者”，因为资金从社区银行贷款中流失。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 则在社交媒体上反击：银行每年从美联储储备约 3 万亿美元获得的利息和刷卡手续费合计约 3600 亿美元，稳定币奖励只是“在支付领域引入了真正的竞争”。
康奈尔大学研究成为论据
Shirzad 引用康奈尔大学对稳定币与银行业的研究称：“独立研究证实：稳定币采用并未减少银行贷款。实际上，只有奖励接近 6% 时才会显著影响存款。目前没有人提供如此高的利率。”该研究被用作反驳银行“吸储”论点的关键证据。
尽管该法案获得特朗普政府支持，但稳定币奖励分歧已开始侵蚀两党共识。预测市场 Polymarket 上，交易者认为该法案年内通过的概率为 68%，而 Kalshi 上的概率为 70%。
折中方案与持牌路径
部分议员考虑折中方案：仅允许持有银行牌照的机构发放奖励。去年12月，Circle、Ripple、BitGo 等五家加密企业已获得联邦特许信托银行的附条���批准。但即使如此，争议未必终结——公司可能找到变通方式，以其他形式回报用户持仓。