Coinbase推出CUSHY代币化信贷基金，打通机构链上信用市场

Coinbase资产管理公司于2026年4月30日正式宣布推出Coinbase稳定币信贷策略（CUSHY），这是一支面向合格投资者和机构的代币化信贷基金。该基金旨在通过链上基础设施、代币化份额和稳定币结算，为机构投资者提供传统信贷市场与数字资产生态之间的桥梁。

CUSHY的核心机制与优势

CUSHY允许合格投资者持有代币化份额，实现每周7天、每天24小时的链上透明度和实用性。基金运行在Superstate的FundOS平台上，该平台支持基金代币化。Coinbase资产管理表示：“信贷正在迁移到区块链上。”该策略聚焦于公共信贷、私募与机会型信贷以及结构性阿尔法，涵盖流动性信贷工具、基于数字与传统借款人的资产抵押贷款，以及与代币化、协议激励、奖励和链上市场结构相关的机会。

稳定币市场规模支撑信贷代币化

Coinbase指出，2025年稳定币交易量已超过33万亿美元，每天平均有8900万个地址持有稳定币。这一规模为代币化信贷提供了坚实的基础设施和流动性环境。CUSHY正是为满足这些成熟投资者不断变化的需求而设计，旨在弥合传统信贷市场与蓬勃发展的数字资产生态系统之间的鸿沟。

风险控制与合作伙伴

CUSHY由Coinbase Prime、Superstate和Northern Trust提供支持，支持的区块链网络包括Base、Solana和以太坊。风险控制是产品的核心，Coinbase资产管理表示CUSHY采用标准化的承销、分散化、流动性和信用质量审查标准。公司强调：“数字经济正迅速在链上崛起，成为信贷的下一个前沿。通过CUSHY，Coinbase资产管理提供了必要的专业知识和监管框架，以便自信地驾驭这一领域。”

此次发布将代币化信贷定位为稳定币结算、机构信贷与数字资产基础设施之间的纽带，标志着传统金融与去中心化金融融合的重要一步。