Coinbase推出合规代币销售平台，首发Monad重塑零售准入规则

Coinbase（纳斯达克：COIN）近日宣布推出一款端到端的代币销售平台，旨在为加密货币项目向零售投资者分发代币提供合规、透明的框架。该平台的首个代币销售项目为Monad，销售窗口定于2025年11月17日至22日。

重新开放美国零售投资者参与通道

自2018年以来，美国零售投资者首次获准参与公开代币销售。Coinbase表示，这一新平台将彻底改变传统的先到先得销售模式，采用一种名为“从底部填充”（filling from the bottom）的算法，优先处理小额代币请求，并抑制大户集中认购的行为。代币分配将在为期一周的请求窗口结束后确定。此外，长期持有代币的用户将在未来的销售中获得更高优先级。

发行方严格合规要求

对于项目方，平台要求强制披露项目信息、团队持有的代币需锁仓六个月，并且任何场外交易（OTC）或二级市场交易均需获得Coinbase批准。发行方需根据销售中募集的USDC金额支付费用，而用户参与销售则完全免费。

Coinbase透露，计划每月举办约一次代币销售，并逐步增加限价订单和已验证社区成员的增强分配等功能。通过该平台发行的代币将自动加入Coinbase的上币路线图，从而在销售后快速获得流动性支持。

影响与展望

Coinbase此举不仅为项目方提供了一条合规的融资渠道，也为零售投资者带来了更公平的参与机会。通过整合透明定价、公平参与和合规监管，Coinbase希望为去中心化代币分发建立全球标准。市场观察人士指出，该平台可能吸引更多优质项目选择公开销售，同时减少代币初始发行的投机性波动。

其他关键细节包括：销售仅支持USDC支付；参与用户需通过KYC验证；Monad项目将提供详细的代币经济学和风险披露文件。Coinbase强调，所有销售均受美国证券法规监管，用户资金将存放在独立托管账户中。