币安全面领先：4 项指标夺冠
CoinGlass 最新季度报告揭示，币安在加密交易领域的霸主地位不仅体现在交易量上，更在四个关键维度实现了全面领先。
在衍生品交易量方面，币安第一季度交出约 4.9 万亿美元的成绩，市占率高达 34.9%，这一规模甚至超过了排名第二的 OKX 和第三的 Bybit 的总和。在未平仓合约量上，币安日均持仓金额达 239 亿美元，占据 29.9% 的市场份额，显示出其在市场波动加剧时承载更多仓位的能力。
流動性深度是衡量大额交易执行成本的核心指标。报告指出，在 “±1% 双边深度” 这一维度上，无论是比特币、以太币的现货还是合约市场，币安均位列全网第一。而在用户资产沉淀上，币安更是一骑绝尘，日均托管资产高达 1,529 亿美元，市场占比 73.5%，规模几乎是第二名 OKX 的 10 倍，这一数据被视为衡量平台信任度和长期竞争壁垒的最关键指标。
群雄并起：OKX、Bybit、Gate 各据一方，DEX 进击
除币安外，市场中其他主要交易所也各自建立了优势阵地。OKX 是距离币安最近的挑战者，衍生品规模和合约流动性稳居全球第二。Bybit 和 Gate 则旗鼓相当，前者在全球活跃散户和现货流动性上表现亮眼，后者在合约持仓量上具备优势。Bitget 同样稳居前五。值得注意的是，现货市场的版图更为分散，除币安一枝独秀外，Gate、Bybit、Coinbase 和 OKX 之间的市占率差距甚微，竞争白热化。
本季报告最强烈的信号，是去中心化衍生品平台以黑马之势杀入主流战场。Hyperliquid 作为后起之秀，首季成交量狂刷 4,927 亿美元，日均未平仓量达 60 亿美元，这一数字与 Bitget 不相上下，使其一举杀入全球前十。这标志着主打抗审查和高资金效率的链上协议，已从小众实验产品转向实质性瓜分中心化交易所 CEX 的市场份额。
第二季展望：市场谨慎修复，紧盯三大变量
整体而言，CoinGlass 认为加密市场在 2026 年第一季度正处于 “谨慎修复” 阶段。市场总规模合计约 20.57 万亿美元，但成交规模自 1 月高点逐月下滑。现货与衍生品交易量差距扩大至 9.6 倍，反映出交易者在市场修正期更倾向于利用衍生品进行避险和短线博弈，而非在现货市场做方向性布局。未平仓合约量也从高位回落后趋稳，符合 2025 年第四季度重挫后的修复期特征。
展望第二季度，CoinGlass 提醒市场参与者，需密切关注三大变数：美联储货币政策路径的进一步明朗化、比特币现货 ETF 资金流向的变动，以及全球主要司法管辖区加密监管框架的具体落地进展。