数字资产资管公司CoinShares公布了截至2025财年的业绩报告，这也是其于2026年4月1日登陆纳斯达克后的首份美国上市公司年报。报告显示，公司2025年总营收为1.657亿美元，同比增长6.5%；其中资管收入升至1.264亿美元，同比增长13.1%。
管理资产降至74亿美元，但录得11亿美元净流入
截至2025年12月31日，CoinShares管理的资产总额为74亿美元，较2024年底披露的80亿美元略有下降。公司将这一变化归因于市场价格波动，而非投资者兴趣减弱。相反，CoinShares在全年实现了约11亿美元有机净资金流入，显示产品仍具吸引力。
根据报道，旗下旗舰产品CoinShares Physical在2025年欧洲市场净流入排名居首，这也推动公司在竞争激烈的加密资管赛道中维持增长。值得注意的是，CoinShares报告期内依然保持了约170个基点的综合实现管理费率，在欧美现货比特币和以太坊ETF激烈降费竞争背景下，这一水平显得尤为稳定。
利润表现稳健，账上可用资本超4.8亿美元
报告期内，公司营业利润为1.27亿美元，同比增长1.6%；分部EBITDA达到1.313亿美元，同比增长5.4%，对应平台66%的利润率。管理层表示，增长部分来自严格的成本控制，运营开支同比下降接近3%。
净利润方面，CoinShares 2025财年录得1.143亿美元，低于2024年的1.624亿美元。不过公司指出，这一下滑主要与上年存在一次性收益有关。2024年业绩中包含了3680万美元的FTX破产债权出售收益，而该项目在2025年并未重复出现。
流动性方面，CoinShares披露可用资本约为4.813亿美元，其中包括1.767亿美元流动资产，以及来自XBT Provider平台的2.8亿美元已赚取但未实现管理费。这为其后续扩张提供了较强的财务缓冲。
纳斯达克上市与双牌照布局，支撑欧美扩张
CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti将2025年形容为平台增长加速的一年，并称纳斯达克上市是公司向全球资管集团转型的关键一步。战略层面，CoinShares目前同时持有MiFID和MiCA牌照，在欧洲监管环境中具备跨境合规优势。
此外，随着对Valkyrie Funds的收购落地，公司也获得了更稳固的美国市场切入点，目标是在欧美两地服务更广泛的机构与零售客户。CoinShares同时表示，从斯德哥尔摩转向纽约市场上市后，公司已改按美国GAAP进行财务报告，以提升对美国投资者的透明度和可比性。
整体来看，这份年报显示CoinShares正试图在行业竞争加剧和监管框架持续演进的背景下，凭借资管业务、资本市场能力与合规布局，推进其全球化扩张路径。