数字资产资管公司CoinShares PLC于2026年5月1日正式公布2025财年业绩，这也是其在2026年4月1日登陆纳斯达克后发布的首份美国上市公司年度报告。财报显示，截至2025年12月31日，公司管理的总资产规模为74亿美元，较2024年底的80亿美元略有回落，但公司将这一变化归因于市场价格波动，而非投资者需求减弱。
从资金流入看，CoinShares在2025年仍录得约11亿美元有机净流入，反映出其产品持续吸引资金。公司旗下旗舰产品CoinShares Physical据ETFbook数据在2025年欧洲市场净流入排名第一，推动资管收入同比增长13.1%至1.264亿美元。全年总营收达到1.657亿美元，较上年增长6.5%。
盈利能力与费用控制保持稳健
尽管美国和欧洲现货比特币、以太坊ETF市场竞争激烈、费率持续承压，CoinShares仍维持约170个基点的综合实现管理费率。公司表示，这一水平体现出其产品定价能力与平台韧性。
财报还显示，CoinShares营业利润同比增长1.6%至1.27亿美元，主要受益于严格的成本管理。同期运营开支同比下降近3%，带动分部EBITDA增至1.313亿美元，对应66%的利润率。净利润为1.143亿美元，低于2024年的1.624亿美元，但公司指出，上年业绩曾受益于出售FTX破产债权获得的3680万美元一次性收益，因此并不具可比性。
纳斯达克上市与欧美布局同步推进
流动性方面，CoinShares披露可用资本约为4.813亿美元，其中包括1.767亿美元流动资产，以及来自XBT Provider平台2.8亿美元已赚取但未实现的管理费。这一资金储备为其后续扩张提供了较强支撑。
管理层表示，2025年是平台增长加速的一年，而纳斯达克上市则是公司向全球资产管理机构转型的关键一步。战略层面，CoinShares目前同时持有MiFID与MiCA牌照，具备在欧洲监管框架下开展跨境业务的优势；与此同时，借助对Valkyrie Funds的收购，公司已进一步切入美国市场，计划面向欧美两地更广泛的机构和零售客户提供服务。
值得注意的是，随着挂牌地点从纳斯达克斯德哥尔摩转向纽约，CoinShares也同步改用美国GAAP会计准则进行披露，以提升面向美国投资者的透明度与可比性。整体来看，这份20-F文件传递出的核心信号是：在数字资产行业逐步成熟之际，CoinShares正试图以受监管的资管业务和资本市场能力为基础，进一步扩大其全球版图。