数字资产管理公司CoinShares PLC（纳斯达克代码：CSHR）于2026年5月1日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交2025财年财务报告，这是其作为美国上市公司首次年度披露。根据提交的20-F文件，CoinShares在2025年实现总收入1.657亿美元，同比增长6.5%，其中资产管理收入达1.264亿美元，增长13.1%。
核心财务数据：资产规模与盈利表现
截至2025年12月31日，CoinShares管理的总资产规模（AUM）为74亿美元，较2024年底的80亿美元略有下降，公司解释主要由于市场价格波动而非投资者兴趣减弱。实际上，全年净有机流入约11亿美元，显示强劲需求。其旗舰产品CoinShares Physical在2025年欧洲ETF净流入排名第一。
盈利能力方面，公司保持约170个基点的加权管理费收益率，这在同行普遍降费竞争的环境下显得尤为突出。营业收入达1.27亿美元，同比增长1.6%，经营费用同比下降近3%，推动EBITDA增长5.4%至1.313亿美元，对应66%的健康利润率。净利润为1.143亿美元，低于2024年的1.624亿美元，主要因2024年包含FTX破产索赔出售带来的3680万美元非经常性收益。扣除该因素后，2025年经常性利润实际有所增长。
流动性状况与资本储备
报告显示，CoinShares持有可动用资本约4.813亿美元，包括1.767亿美元的流动资产和来自XBT Provider平台的2.80亿美元已赚但未实现的管理费。这一储备为公司未来的战略投资提供了坚实基础。
纳斯达克上市与全球战略
CoinShares于2026年4月1日在纳斯达克上市，这是从纳斯达克斯德哥尔摩转板到纽约的关键一步。公司CEO Jean-Marie Mognetti表示：“纳斯达克上市标志着我们向全球资产管理特许经营权转型的又一里程碑。”公司通过收购Valkyrie Funds获得了美国市场准入，并持有MiFID和MiCA双重监管牌照，能够有效应对欧洲数字资产跨境监管要求。未来，CoinShares计划在欧洲和美国同时扩大机构与零售客户覆盖，并利用上市地位加速国际运营扩张。
此外，公司已切换至美国GAAP会计准则，以提高财务透明度和美国投资者的可比性。报告还指出，CoinShares正持续关注比特币挖矿利润率下降趋势，并加速向AI相关收入来源的转型。