Compound Foundation在围绕机构信贷重启协议三周后，推出了一个仅允许机构参与的借贷市场。
这个名为 Institutional Market 的市场，把Compound的流动性拆分为两部分。通过白名单审核的借款方将拥有独立的抵押品集合、独立的贷款价值比参数，以及指定联系人，不再与零售钱包按照相同条件借款。
这也是Compound DAO在8月批准的5200万美元计划中，首个正式上线的项目。不过，这笔预算中的大部分资金目前尚未实际拨付给Foundation。
市场结构与支持资产
该市场基于Compound v3运行，支持用户以ETH、wstETH、WBTC和cbBTC作为抵押，借出USDC。
Compound当前总锁仓价值为15.3亿美元，其中6.38亿美元已被借出。按DefiLlama数据计算，它在借贷协议中排名第六，过去30天增长23%。其中，以太坊网络承载了14.2亿美元，占总量的93%。
COMP当前报20.88美元，过去7天上涨9%，市值为2.12亿美元。
Compound Foundation执行董事Aaron Schnarch表示：「随着今天Institutional Market正式上线，我们正迈出第一步，建设能够满足机构客户需求的基础设施，包括更高的资本效率、定义清晰的风险，以及更高标准的服务。我们受到市场需求的鼓舞，并期待在未来几个月推出更多功能。」
上线首日即超额认购
Compound表示，这一市场在上线首日就已出现超额认购。DeFi Saver、K3/Nexo、KPK和Yearn已经参与，但公司没有披露具体认购金额。
KPK联合创始人兼CEO Marcelo Ruiz de Olano表示：「Compound把链上市场的资本效率，与机构参与者所期待的服务水平结合在一起。在更高效借款渠道之外，还能直接与理解机构需求的团队合作，这对我们来说构成了一个很有吸引力的新市场。」
四种抵押资产，对应单一借款资产
该市场的抵押品名单较短，且都具备较高流动性，包括两种以太坊形式资产和两种封装比特币资产。
Compound的逻辑是，只持有这四种资产的市场，不需要为长尾资产定价，因此可以设置更高的贷款价值比，出借方也能获得更好的经济回报。
参与门槛从存入10万枚USDC起步。Compound还拿出20万枚USDC作为出借激励，在3个月内按比例分配给白名单参与者，对应的供应上限为2000万美元。
根据Compound的访问页面，ETH的贷款价值比为87%，wstETH为85%，WBTC和cbBTC均为81%，每种资产的借款上限均为1000万美元。
不过，清算阈值、储备因子以及白名单筛选标准并未公布。官方发布内容仅将机构用户引导至一个申请访问表单。
Foundation曾向治理代表介绍，该市场是一个面向机构场景的 Institutional Comet，基于v3.5构建，不在DAO出资支持的V4路线图之内，目的是测试机构使用场景。
Compound还表示，v3在过去4年运行中未发生过漏洞利用事件，这一说法来自公司自身表述。
5200万美元计划大部分仍处于预留状态
Foundation于8月17日重启，预算规模为5200万美元，并从Coinbase、Anchorage、NEAR和Maple引入4名新成员。
执行董事Aaron Schnarch曾担任Anchorage Digital首席运营官，以及Coinbase Custody首席执行官。
这项为期两年的预算中，2800万美元用于运营，2400万美元用于增长。但目前只有1400万美元进入Foundation的多签钱包，剩余3800万美元仍作为预留资金，需在若干里程碑达成后才会释放。这些里程碑包括组建完整工程团队，以及交付可投入生产的v3集成工具包。
在重启三周后就推出机构产品，成为首个公开完成的里程碑。剩余3800万美元是否后续拨付，决定权在DAO，而不在Foundation。
在借贷赛道中的位置
根据Compound的标准介绍，自2018年以来，该协议累计处理的存款和借款总量约为4800亿美元。
在当前借贷赛道中，Aave以175亿美元规模位居前列，Morpho Blue为96亿美元，整个借贷类别覆盖639个协议，总规模为502亿美元。Compound占其中的3.1%。
Compound在2018年为链上借贷建立了早期模板，但目前的存款规模不到Aave的十分之一。此次机构市场，是它试图通过条款设计和服务能力，而非单纯利率竞争，重新扩大规模的一步。
Compound表示，这只是计划中一系列产品的第一项，后续还会围绕不同抵押品类型和借款人画像推出更多市场。