Core Scientific 正在加快从传统比特币挖矿企业向AI与高性能计算基础设施运营商转型。根据公司最新披露，其将以4.21亿美元收购位于美国俄克拉荷马州、与现有Muskogee园区相邻的Polaris DS LLC相关资产，以进一步扩大当地电力与数据中心承载能力。这笔交易凸显出，在AI算力需求持续上升的背景下，原本为加密货币挖矿建设的大型电力基础设施，正迅速成为新一轮算力竞赛中的稀缺资源。
收购核心：获取440MW已签约电力资源
此次交易的核心，在于Polaris所控制的440兆瓦已签约电力容量，这些电力资源来自俄克拉荷马天然气电力公司 Oklahoma Gas & Electric。更关键的是，该站点目前已经通电并处于运行状态，这意味着Core Scientific无需像绿地项目那样经历漫长的审批、并网和输电接入流程，从而有望更快向未来的AI客户交付可用容量。
Core Scientific表示，公司计划通过收购、扩大电网接入以及部署表后发电等多层次策略，将Muskogee园区的总电力规模提升至约1.5吉瓦，其中约1吉瓦可作为可出租容量面向外部客户提供。这一目标显示，Muskogee园区未来不再只是单纯的矿场集群，而是正朝着超大规模AI和高密度计算基础设施平台演进。
交易条款：最高可能升至4.61亿美元
根据披露，这笔收购预计将在2026年第三季度完成，但仍需满足监管审批及其他交割条件。基础收购价格为4.21亿美元；如果Polaris能够在2026年底前依据其与公用事业公司的协议修订，额外获得40兆瓦的确定性电力容量，那么总交易价格最高可提升至4.61亿美元。
值得注意的是，Core Scientific并不会直接接手Polaris当前正在运营的挖矿业务。根据安排，在交易完成前，Polaris现有的矿业运营、员工、客户合同以及知识产权将通过预先重组方式被剥离出去。换言之，Core Scientific真正看中的并非正在产生比特币的业务本身，而是该矿场背后的土地、电力接入、变电站和可改造的基础设施。
公司还披露，已就本次交易支付了1.2亿美元托管保证金，其中包括今年1月支付的初始款项，整体收购将使用现有流动性资金完成。
园区建设同步推进，服务AI客户时间表逐步明确
除了收购Polaris资产，Core Scientific在Muskogee园区的既有建设也在同步推进。公司表示，园区内第二栋目前尚未出租的82.5兆瓦建筑已经开工，预计将在2027年第四季度交付。与此同时，现有一座为英伟达GB300平台设计的70兆瓦设施，也仍按计划推进，预计将在完成最终测试和调试后，于2026年第二季度交付客户。
对于Polaris站点，Core Scientific计划在完成收购后逐步将其改造为面向未来高密度计算部署的基础设施。不过，现有挖矿业务不会立刻完全停止，而是在一项临时回租安排下分阶段退出，预计这一过程将持续至2028年中期。这表明公司采取的是“边运营、边改造”的过渡模式，以尽量平衡资产利用效率与转型节奏。
比特币矿场正成为AI基础设施争夺焦点
从行业角度看，这笔交易具有明显的风向标意义。过去几年，大型比特币矿场往往因拥有高负荷电力接入、变电设施、土地以及成熟的运维条件而具备先发优势；如今，随着AI训练和推理对电力与机房资源的需求激增，这类原本服务加密货币挖矿的资产，正在被重新定价。
尤其是在美国，多地电网接入排队时间较长，新建数据中心往往需要多年才能拿到足够电力。而现成矿场由于已经解决了最难获取的电力接入问题，因此成为AI基础设施开发商和算力运营商优先争夺的对象。Core Scientific此次收购，正是这一趋势的直接体现。
转型路径清晰，市场关注长期估值重构
Core Scientific已经是比特币矿企中向AI基础设施转型最激进的公司之一。除Muskogee外，公司此前还披露，计划将得州Pecos园区打造为总规模约1.5吉瓦的数据中心项目，其中约1吉瓦将用于高密度托管客户。与此同时，公司也在推进多个与CoreWeave相关的数据中心项目。根据近期债券披露，Core Scientific与CoreWeave预计将在2027年上半年前于五个站点开发六座数据中心，总投入约55亿美元。
对市场而言，这类交易释放出两层信号。其一，矿企持有的电力和场地资产，正在从“周期性挖矿资源”转变为“稀缺型算力基础设施”；其二，企业估值逻辑也可能因此从单一依赖比特币价格，逐渐转向参考长期租赁收入、数据中心资本开支回报以及AI客户签约能力。若Core Scientific能够顺利将Muskogee和Pecos等园区转化为稳定的AI算力收入来源，其商业模式的抗周期性有望增强。
不过，投资者也应关注潜在不确定性，包括监管审批进度、额外电力容量能否按期落实、AI客户签约节奏，以及矿场改造为高密度计算设施所需的资本投入与执行难度。总体来看，4.21亿美元收购Polaris不仅是一次资产扩张，更是Core Scientific在“后挖矿时代”争夺AI基础设施入口的重要一步。