Circle Internet Group（CRCL）自6月5日以每股31美元登陆纽约证券交易所以来，短短10个交易日便飙涨674%，在华尔街掀起巨大波澜。截至6月20日收盘，CRCL股价已升至约240美元，成为近两周表现最强劲的加密相关股票。尽管全球宏观环境和地缘政治风波不断，该股依然保持惊人涨势。
Palihapitiya：传统IPO是“价值转移工具”
知名风投资本家、SPAC（特殊目的收购公司）先驱Chamath Palihapitiya在社交媒体X上评论CRCL的暴涨时直言不讳：“这正是我当初想通过SPAC解决的问题。”他详细解释：Circle在IPO中不得不以每股31美元价格出售1440万股，仅募得4.46亿美元，但这些股份在短时间内市值飙升至34.56亿美元——多出的30亿美元并未流向公司团队或早期支持者，而是流入了投资银行最偏爱客户的口袋。
Palihapitiya指出：“传统IPO完全相反——价值被转移给了毫无关联的随机群体。媒体还写头条告诉你‘首日上涨’是好信号，其实根本不是。这意味着发行定价错误，银行得以将他们最好的客户（与公司无关）免费赠与股票。”
SPAC vs 传统IPO：透明度之争
Palihapitiya强调，SPAC虽然也存在争议，但条款是公开披露的，并且可以根据买卖双方需求量身定制。相比之下，传统IPO将大量价值赠予投行客户，而公司自身并未受益。有网友评论称“IPO和SPAC至少都比永远私有化要好”，Palihapitiya回复“确实如此”，表示赞同。
Coinbase直接上市 vs Circle传统IPO
与Circle不同，Coinbase Global（COIN）在2021年选择了直接上市（Direct Listing）路径。纳斯达克为COIN设定参考价250美元，但公开交易开盘价即超过340美元，两周后收盘价仅为294.53美元，较开盘价下跌13.37%。而CRCL采用传统IPO，首日即开启暴涨模式，两种路径形成鲜明对比。
Circle：稳定币巨头登上华尔街舞台
Circle是美元稳定币USDC的核心发行方，其上市让华尔街首次直接接触稳定币经济。Coinbase作为USDC联合发行方，与Circle存在深度绑定——当Circle表现强势时，Coinbase也间接受益。CRCL的暴涨不仅体现了市场对Circle商业模式的认可，也反映出投资者对稳定币赛道的高度热情。