加密投资产品在刚刚过去的一周实现了连续第四周的净流入，但动量显著放缓。根据CoinShares发布的周报，上周（截至2026年7月3日）全球加密交易所交易产品（ETP）净流入仅2.3亿美元，较前一周的10.6亿美元大幅下降。CoinShares研究主管James Butterfill表示，放缓的主要原因并非中东地缘政治紧张局势，而是市场将美联储FOMC会议解读为“鹰派暂停”。
FOMC会议引发逆转
Butterfill指出，周内数据显示前两日资金流入强劲，但在FOMC会议后迅速逆转。美联储周三维持利率不变，并暗示可能不会很快降息，市场对此反应消极，避险情绪升温。加密ETP在会议当天及之后录得约4.05亿美元的流出，吞噬了前几日的流入成果。
比特币主导流入，以太坊结束三周连涨
分资产看，比特币ETP是上周流入主力，净流入2.192亿美元，几乎占据全部总额。其中约一半来自美国现货比特币ETF，这些产品上周净流入9520万美元，连续四周累计流入22亿美元。不过，美国现货比特币ETF年初至今仍为净流出约4亿美元。
以太坊ETP则结束了连续三周的流入趋势，上周净流出2750万美元。美国现货以太坊ETF流出约6000万美元，年初至今累计流出5.99亿美元。Solana表现亮眼，Solana ETP上周净流入1700万美元，为连续第七周净流入，累计已达1.36亿美元，成为近几个月最受欢迎的ETP资产之一。此外，Chainlink和Hyperliquid分别净流入460万美元和450万美元。
整体市场前景
CoinShares数据显示，加密ETP年初至今总净流入14亿美元，比特币ETP贡献了12亿美元。总资产管理规模为1380亿美元。尽管上周流入放缓，但连续四周的净流入表明投资者兴趣仍在，只是对宏观政策面更为敏感。纽约证券交易所近期取消了对11只比特币和以太坊ETF的期权上限，这可能为机构投资者提供更多对冲工具，中长期利好市场。
市场影响分析
“鹰派暂停”信号意味着美国利率将在更长时间内维持高位，这削弱了风险资产的吸引力。加密ETP作为高贝塔资产，短期资金流入可能进一步承压。然而，Solana等Layer 1资产的持续吸金可能意味着资金在板块内轮动。如果美联储后续政策转鸽，加密ETP有望重新获得强劲动力。投资者应密切关注下周CPI数据及美联储官员讲话。