据CoinMarketCap汇总数据，上周加密行业融资活动显著升温，前十大交易合计募资约28.7亿美元。从结构上看，这一轮融资并非平均分布，而是高度集中在少数赛道，尤其是支付基础设施领域。若按已披露项目统计，支付与新银行相关公司共完成四笔主要融资，累计吸引约18.5亿美元，占总融资额的64%，成为当周最受资本追捧的方向。
头部融资高度集中，BVNK与Kalshi领跑
本轮融资中，规模最大的是加密原生新银行及支付平台BVNK，其单笔融资达到18亿美元。该公司主要为企业提供法币与数字货币的接收、持有和结算服务。如此大体量的融资，使BVNK成为当前资金实力最强的加密支付企业之一，也反映出机构对于稳定币支付网络和企业级结算基础设施的持续看好。
排名第二的是预测市场平台Kalshi，融资规模为10亿美元。Kalshi主打受监管的预测市场，允许用户围绕经济数据、选举等现实事件结果进行交易。此次大额融资，进一步巩固了其在预测市场赛道的领先位置，也说明该细分领域正从边缘叙事逐步走向更具制度化和规模化的发展阶段。
支付基础设施成最强主线
除BVNK外，支付方向还有多家公司进入前十。全球支付处理商Stripe在一轮加密专项融资中获得1460万美元，显示其仍在持续推进稳定币支付、链上收款等数字资产整合业务。TransFi则完成1420万美元融资，重点扩展跨境支付平台，面向传统银行基础设施相对薄弱的新兴市场，提供法币与加密货币之间的支付转换服务。
此外，dtcpay也完成了1000万美元融资，聚焦数字资产支付服务，希望打通商户与消费者在加密货币日常支付中的使用场景。四家支付相关企业合计融资18.5亿美元，这说明资本正在押注加密技术作为“结算与交易层”的现实价值，而非仅停留在投机性资产层面。
从市场逻辑看，支付基础设施之所以成为核心方向，一方面与稳定币在跨境结算、企业清算和资金管理中的应用提升有关；另一方面，机构投资者更偏好具备明确商业模式、可复制收入路径和企业客户基础的项目。相比概念性更强的叙事，支付赛道更容易体现真实需求与可验证的现金流预期。
RWA、AI与交易工具赛道保持活跃
除支付和预测市场外，现实世界资产代币化仍在吸引资本关注。Ironlight完成2100万美元融资，继续推进RWA代币化业务。该领域致力于将房地产、国债、大宗商品等传统资产引入链上，随着代币化管理规模的增长，相关协议仍被视作连接传统金融与区块链的重要桥梁。
AI相关方向同样延续热度。Derivio完成600万美元融资，打造整合AI代理的交易平台，结合衍生品交易与机器学习驱动的自动化策略；SwarmBase则获得300万美元，主要建设AI代理基础设施。两者合计融资900万美元，虽然规模不及支付赛道，但足以说明“AI+加密”仍是风投持续关注的主题之一。
其他项目方面，Capital B（前身为The Blockchain Group）融资350万美元，定位于去中心化自治金库（DAT）相关管理；Watt2Trade融资160万美元，主打合成资产去中心化交易，允许用户交易现实世界商品和资产的链上映射品种，而无需持有标的本身。
市场影响：资金偏好正从叙事转向实用性
从本周融资分布来看，一个鲜明趋势是：资金正在从单纯概念驱动的赛道，更多流向具备实际落地能力的基础设施型项目。尤其是支付、新银行、跨境结算等场景，直接对应企业需求、商户接入和真实资金流转，因此更容易获得大额机构资本支持。
值得注意的是，Kalshi单笔10亿美元融资也表明，具备监管框架和明确产品定位的平台，仍可能在非支付领域拿下超大规模融资。这意味着未来加密行业的资本分化或将进一步加剧：一端是具备合规性、应用场景和用户增长路径的成熟平台，另一端则是仍处早期验证阶段的小型创新项目。
总体来看，前十大融资单周合计达到28.7亿美元，不仅显示出机构对加密基础设施的兴趣并未减弱，反而透露出市场正在进入更成熟的配置阶段。对于行业而言，这类融资潮的意义不只是金额创纪录，更在于其释放出的信号：资本正在优先选择那些能够支撑支付、结算、资产上链和自动化服务的核心底层能力。若这一趋势持续，未来一段时间内，支付基础设施、RWA和具备现实用例的链上服务，可能仍将是加密创投市场的重点布局方向。