比特币是否已经触底？这是当前加密货币市场最热门的话题之一。被称为‘加密教父’的早期比特币投资者Michael Terpin给出了一个令人意外的答案：尚未触底，且2026年内不可能创下历史新高。
Terpin是《比特币超级周期：如何利用加密日历致富》一书的作者，他在接受CoinDesk采访时表示：“在宣布比特币牛市之前，价格需要重新突破10万美元，但目前没有任何支撑位接近这个水平。”他预测底部将在10月到来，价格约为57,000美元。
“尽管4月至今比特币录得两位数的涨幅，但我们仍深陷比特币的下跌之中。”Terpin在2013年便涉足加密行业，当时数字资产领域规模尚小且不被主流理解。他创立了专注于区块链公司的公关公司Transform Group、早期会议CoinAgenda以及天使投资组织BitAngels，因而被业界尊称为‘加密教父’。
底部在何处？
这一看空观点与主流分析师共识形成鲜明对比。大多数分析师认为，2月低点约60,000美元已标志着熊市结束和牛市新起点，理由包括美国现货ETF资金流入恢复，以及比特币在伊朗冲突和油价飙升期间表现出的韧性。
Terpin则强调，周一亚洲交易时段，“80,000美元的心理关口被强力拒绝，高油价是因素之一。”他认为这是比特币周期当前阶段的典型特征——更低的高点被拒绝，直到最后的投降式抛售。
AdLunam联合创始人、市场分析师Jason Fernandes同意Terpin关于底部尚未出现的判断，但他对时间线持不同意见。Fernandes表示：“Terpin关于周期后期底部的论点有一定道理，但我认为比特币尚未完成彻底投降。历史上，可持续底部往往伴随着投机杠杆和宏观不确定性的双重消退，我们显然还没到那个阶段。”
Terpin坚持认为，基本面更倾向于包含每个周期底部以来一年期历史平均值的底部。“这表明底部大约在57,000美元，”他预测将在10月发生，与去年比特币首次跌破10万美元后的时间线大致相同，随后在10月10日暴跌中抹去了190亿美元杠杆头寸，成为有记录以来最大的单日事件。
分析师观点分歧
Terpin还断言比特币今年不会看到历史新高（ATH）。但Quantum Economics创始人、加密货币市场分析师Mati Greenspan表示不同意。“虽然我犹豫是否要与‘加密教父’争论，但他的观点对我来说过于悲观。考虑到机构采用水平和日益增长的兴趣，今年仍有很大上升空间，新的历史新高似乎很有可能。”
AdLunam的Fernandes也指出，市场情绪尚未达到周期底部通常伴随的极端悲观程度。“情绪还没有触达那种极端悲观的水平。在我看来，这可能意味着我们还需要一次下跌——无论是否精确落在57,000-59,000美元区间——才能形成可持续的底部。”
对于Terpin提到的10万美元水平，Fernandes认为它更像是一个心理信号而非严格的技术门槛。“真正的牛市是由结构性更高高点和强劲资本流入定义的，而不只是单个价格水平。不过，突破10万美元的心理效应可能确实会触发那种行为。”
市场影响与展望
综合来看，Terpin的警告为当前市场情绪注入了一剂清醒剂。尽管部分分析师因机构采用和ETF流入而看涨，但若宏观环境持续收紧（高利率、流动性紧张），比特币仍可能面临进一步下行风险。10万美元和57,000美元将成为关键多空分水岭。
投资者需密切关注10月时间窗口，若比特币果真跌至57,000美元附近，那可能是一个重要的抄底机会。然而，在市场尚未完成彻底投降之前，任何反弹都可能只是暂时的。加密教父的悲观预言是否会成真，时间将给出答案。