CryptoPunks 再次升温，带动这轮行情的先是成交量，而不是价格本身。
按 CryptoSlam 统计，9 月 19 日至 9 月 26 日，CryptoPunks 以约 820 万美元的未封装成交额登上 NFT 系列销量榜首，约为前一周的 11.7 倍。10 月 1 日，两枚系列中的稀有 Punk 又在约 12 小时内合计至少卖出约 390 万美元。
这篇文章作者 William M. Peaster 提到，他在今年 4 月撰写《Are NFTs Back》时曾讨论顶级以太坊 NFT 系列的反弹，当时的判断是，真正更关键的变量是成交量，而不只是地板价波动。现在回头看，CryptoPunks 正进入一轮新的放量阶段。
一周成交额放大，扫货出现在 9 月 23 日前后
这轮放量的导火索，出现在 9 月 23 日前后的一波集中买入。买家据称以约 600 万美元扫入约 63 枚 Punk，并在大约两天内把地板价从约 29 ETH 推高到约 34 ETH。
如果把这次脉冲放到更长时间里观察，只统计未封装 Punk 成交的官方 Punks 市场，在过去四周累计录得约 4490 ETH、约合 1200 万美元的成交额。换句话说，其中约一半成交，集中发生在 9 月 23 日扫货前后那几天。
不过，地板价的变化并没有成交量那么剧烈。当前地板价约为 33 ETH，按文中口径约合 8.9 万美元，较 1 月 1 日上涨约 31%，但仍比 2025 年 7 月底触及的约 54 ETH 低约 39%。至少在现阶段，NFT 的成交速度快于价格上行。
两枚稀有 Punk 以 USDC 完成交易
10 月 1 日，两枚最稀有的 Punk 在约 12 小时内完成交易，且都通过 GONDI 完成。GONDI 是一家具备较高使用度的 NFT 借贷平台，其 Sell & Repay 功能支持借款人出售已经作为贷款抵押的 NFT，并在一笔交易中完成还债。
第一笔交易是 Punk #8348。这是唯一一枚拥有 7 个属性的 Punk，成交价为 300 万 USDC，外加一笔未披露金额。这笔交易也创下 GONDI 平台历史上最大单笔成交。卖家 seedphrase 自 2020 年持有该 Punk 至今，并称这是一个他「无法拒绝」的报价。
第二笔交易是 Punk #3609，它是 88 枚僵尸 Punk 之一，成交价为 87.5 万 USDC，按当时价格约合 326 ETH。这笔交易由 Canon Punks 创始人 Eli Scheinman 撮合完成。
两笔交易还有两个共同点。其一，这两枚 Punk 都是以封装后的 CryptoPunks 721 代币形式流转；其二，买家支付的都是 USDC，而不是 ETH。
不过，这两笔成交都没有触及系列纪录。文中提到，Alien #5822 曾在 2022 年以 8000 ETH 成交，仍是更高的标志性价格。与此同时，#3609 这次成交价还低于它在 2025 年 5 月拿到的 440 ETH，这也说明稀有款价格并非只会上涨。
围绕 Punk 的新交易基础设施正在形成
CryptoPunks 诞生于 2017 年，早于 ERC-721 标准出现，因此多年来主要在其自带、并以 ETH 计价的原生市场中交易。现在，围绕这一早期合约，已经叠加出一整套新的工具与服务。
原文指出，这些新基础设施已经覆盖用 Punk 做抵押借贷、撮合经纪、买入与再分配等环节。文章还特别提到，每一枚处在贷款中、或放在 PunkStrategy 中、或位于 FWA 中的 Punk，都意味着地板附近少了一枚可售资产。
这些机制究竟在多大程度上减少了地板附近供给、又在多大程度上放大了市场波动，文中没有给出确定答案，但将其视为值得持续观察的线索。
这轮升温没有依赖 ETH 冲高
与此前周期不同，本轮 CryptoPunks 的升温并没有伴随 ETH 明显突破。
过去 Punk 市场走强时，往往与 ETH 上涨同步。当地板价在 2025 年 7 月底升至约 54 ETH、即逾 20 万美元时，ETH 交易价格约在 3745 美元附近，并在 2025 年 8 月 24 日创下约 4954 美元的历史高点。
这一次情况略有不同。当前 ETH 约为 2690 美元，较峰值低约 46%。原文认为，尽管 ETH 近期并非完全没有表现，但 Punks 的这轮升温，确实发生在缺乏突破性 ETH 强势行情的背景下。
作者给出两种可能解释：要么 Punk 正在充当链上风险偏好的早期读数，要么它开始按自身逻辑单独交易。前述稀有款以 USDC 成交，被认为更偏向后者。稳定币支付意味着买家希望获得 Punk 敞口，但不愿承担 ETH 波动，或者可能正通过 TradFi 通道入场。
原文最后指出，这批以太坊原生 NFT 已经再次活跃起来，而且其周边市场结构比过去多出了一整套新积木。接下来更值得看的，是这次成交量脉冲能否持续，以及它是否会向更广泛的 NFT 市场情绪扩散。
