CryptoQuant在最新报告中称，重大地缘政治危机爆发时，比特币的链上与交易所资金流动往往会出现相似反应：短时间内大量流入交易所，随后迅速恢复常态。报告回顾了2022年2月24日俄乌冲突、2023年10月���以冲突、2025年6月伊朗与以色列冲突，以及2026年初美国空军针对伊朗的最新行动，认为这些事件在市场结构上的表现相当接近。
冲突爆发后，交易所净流入先冲高
报告显示，俄乌冲突开始后，比特币快速流入交易所，但这轮流入只持续了几周，随后便回到常规水平。市场恐慌缓和后，比特币价格重新沿着原有走势运行，没有因冲突本身形成持续性偏离。
类似情况也出现在2023年10月。当时巴以冲突爆发，比特币价格接近20,000美元。交易所活动在事件发生后出现波动，但该资产随后在当年继续上涨，说明地缘局势并未长期压制其估值。
2025年与2026年的市场反应更像短线避险
到了2025年6月，伊以冲突升级，以色列先发制人打击、美国直接介入空袭，之后局势很快转向停火。就在这几天里，比特币价格逼近100,000美元关口，交易所流入短时大增。价���随后回落，但并非剧烈崩跌，净流量也很快稳定下来，和此前几次危机中的表现一致。
CryptoQuant提到，当前交易所净流量大约为3,800，与过去几轮冲突中的应急式大规模流入并不相同。这个水平更接近温和、日常的卖压，而不是恐慌性抛售。
报告将原因归结为比特币的结构韧性
分析人士认为，比特币之所以能在每轮动荡后迅速恢复，核心在于其供给和运行机制并不依附单一国家，也不依赖中央银行，军事冲突造成的供应链中断也不会直接影响其发行。只要网络保持运行，这一资产的基础设施就仍然存在。
报告还指出，军事紧张时期交易所净流入飙升，常见原因包括风险厌恶上升、期货市场被动清算、机构大户降低风险敞口，以及短线投机资金撤离。一旦不确定性下降，或市场确认比特币基本面没有受损，资金流动往往会快速反转，重新回到均衡状态。
现货受冲击时间缩短，长期定价仍看宏观变量
CryptoQuant称，随着ETF和机构资金在市场中的作用提升，压力正越来越多地从现货市场转向衍生品市场。结果是，地缘政治冲击对现货交易的直接影响，比早些年更短也更有限。
报告认为，比特币中长期价格轨迹主要还是由全球流动性、稳定币供给变化、利率预期以及监管不确定性决定，单独的军事冲突不足以持续改变这些核心驱动。报告还提到，近期受到关注的Clarity Act，对比特币估值产生的持续影响，可能会超过任何一次单独的地缘政治事件。