本周，比特币交易员重新进入累积模式——CryptoQuant的一项关键市场周期指标自2023年3月以来首次转为绿色。这一信号加剧了市场猜测：比特币可能已经结束回调，整体市场条件持续改善。
CryptoQuant指标翻绿：历史中的“早牛”信号
据CryptoQuant分析师I. Moreno观察，比特币的牛熊市场周期指标在经历数月的熊市区域后，近期进入“早期牛市”区间。历史上，类似的转换通常出现在比特币长期弱势后开始重建动能的时候。
CryptoQuant图表显示，该指标在负值区域徘徊数月后稳步攀升。Moreno在X平台上解释，当指标变绿时，往往意味着修正最艰难的阶段可能已经过去。许多交易员因此认为，只要当前市场结构不变，比特币可能正在酝酿一波更大的行情。
回顾过去，2019年和2023年，该指标都在比特币进入全面上涨行情前不久转为绿色。那些复苏最终在空头压力大幅减弱后演变为重大反弹。除了历史相似性，当前比特币价格远高于前一轮周期低点，这一结构让部分分析师有理由相信，尽管近期出现回调，但长期看涨动能依然活跃。
图表确认：恢复动能正在累积
CryptoQuant的详细图表显示，2026年1月至5月期间，比特币内部市场结构逐步改善。在此期间，牛熊指标持续走高，比特币在8万美元附近形成了更牢固的价格支撑。同时，牛熊30日移动均线继续向中性区域上升。图表最右侧出现了一个微小的绿色区域，确认了两年来首次早牛信号。
CryptoQuant的指标结合了多项市场指标，而非仅依赖价格变动。许多交易员用它来评估整体市场条件是支持复苏还是继续疲软。不过，Moreno也提醒注意2022年的一次重要失败信号：当时比特币短暂进入早牛区间，但动能随即崩溃，熊市条件卷土重来，最终导致市场再次大幅下跌，数月后才迎来真正复苏。
对比2022年：当前条件更稳定
相比2022年，当前市场条件似乎更为稳定。机构活动保持相对持续，现货比特币ETF需求继续支撑长期市场参与。此外，长期持有者在近期波动中抛售意愿较弱。交易员现在正关注比特币能否在指标保持绿色期间守住更高的低点。如果动能继续增强，分析师认为市场可能进一步过渡到确认的看涨阶段。
在经历数月的价格不确定性后，比特币最新的早牛信号重燃了加密市场的乐观情绪。尽管确认信号仍需更强的动能，但CryptoQuant的最新图表暗示，比特币可能已经进入另一个重要的复苏阶段。