代币化美国国债市场继续刷新高位。根据 rwa.xyz 数据，截至2026年4月12日，该板块总规模达到135.3亿美元，过去7天增长0.63%，距离140亿美元整数关口仅一步之遥。与此同时，整个真实世界资产（RWA）市场总值已升至292.2亿美元，其中代币化美债仍是占比最大的细分领域。
机构产品占据主导地位
从产品结构看，头部资金明显向大型机构发行方集中。Circle 旗下 USYC 以26.7亿美元位居第一；由 Securitize 管理的贝莱德 BUIDL 以24.2亿美元排名第二；Ondo 的 USDY 以18.8亿美元位列第三，并拥有16,568名持有者，提供3.55% APY。此外，Janus Henderson Anemoy Treasury Fund（JTRSY）和 Franklin Templeton 的 BENJI 分别以13.2亿美元和10.2亿美元跻身前五。
这五只产品合计规模达到93.1亿美元，占整个代币化美债市场的68.8%。从需求端来看，投资者之所以持续流入，主要在于美国国债本身被视为信用风险较低，同时能为链上资金提供相对稳健的收益来源。数据显示，过去7天该类产品的平均年化收益率约为3.34%。
多链扩张趋势正在形成
在链上分布方面，以太坊仍是代币化美债的核心承载网络，总规模达到70亿美元；BNB Chain 以32亿美元位居第二。与此同时，Stellar 和 Solana 也在快速承接相关资产，规模分别达到8.438亿美元和8.297亿美元。XRP Ledger、Plume 以及 Avalanche 也构成了可选基础设施，反映出该赛道正从单链走向多链布局。
目前，这一市场拥有60,893名持有者，覆盖74种不同资产。在稳定币持续扩张、DeFi基础设施不断完善的背景下，代币化美债正在成为RWA最具代表性的落地场景之一。若后续监管框架进一步清晰，并与全球资本市场及传统金融实现更紧密连接，代币化美债的下一阶段增长或将更多体现在深度整合，而不仅仅是规模扩大。