在加密市场整体仍处于低迷阶段之际，真实世界资产（RWA）中的代币化美国国债产品却延续了独立增长趋势。根据 rwa.xyz 披露的数据，截至目前，该赛道总规模已达到108.6亿美元，过去7天增长2.51%，距离110亿美元整数关口仅差一步。自2026年初以来，相关产品累计录得19亿美元净流入，显示资金仍在持续流向链上低波动收益类资产。
收益率回落，持有人数小幅下降
从收益表现看，代币化美债板块近7日平均年化收益率（APY）为2.66%，较前一周下降16.78%。与此同时，当前总持有人数为65,058，周度小幅减少0.27%。这表明，尽管用户数量略有回落，但整体资金规模仍在上升，市场更多表现为存量资金加码，而非单纯依赖新增用户扩张。
Ethereum继续领先，多链分布格局形成
从链上分布来看，Ethereum仍是代币化美国国债最主要的承载网络，锁定规模约55亿美元。其后依次为BNB Chain的21亿美元、Solana的8.926亿美元以及Stellar的8.293亿美元。此外，Aptos、XRP Ledger、Avalanche C-Chain 和 Arbitrum 也分别承载了数亿美元级别的相关资产，显示这一市场已逐步形成多链并行的分布格局。
BlackRock BUIDL领跑，资金继续向头部集中
过去一个月中，资金流入最显著的产品来自头部机构。BlackRock 旗下由 Securitize 发行的BUIDL净流入4.6亿美元，位居首位；Ondo 的USDY吸引3.02亿美元，Circle 的USYC录得2.51亿美元流入，Superstate 的USTB则增加1.48亿美元。与此同时，也有部分产品出现资金流出，包括 Fidelity 新推出的FDIT减少3600万美元，Ondo 的OUSG净赎回4500万美元。
截至目前，代币化美国国债市场共有64款产品。其中，BlackRock 的BUIDL以21.7亿美元资产规模居首，Circle 的USYC以17.1亿美元位列第二，Ondo 的USDY以12.8亿美元排名第三。其后还有 Franklin Templeton 的 BENJI、Superstate 的 USTB、WisdomTree 的 WTGXX 等产品。
整体来看，代币化美国国债正在成为传统固定收益资产的链上映射工具。即便加密市场风险偏好尚未完全修复，这类兼具美元资产属性与链上可组合性的产品，仍在稳步扩大市场份额。若当前资金流入节奏延续，行业规模突破110亿美元或许只是时间问题。