代币化美国国债市场规模已升至146 亿美元，加密平台与华尔街的边界也在迅速变薄。交易所不再只卖币，股票、指数和大宗商品正被装进同一套加密交易界面。
OKX 周二面向欧洲交易者上线 13 个新的“X-Perp”市场，向零售用户开放“美股七巨头”科技股期货，同时加入黄金、白银和原油等主要商品指数。平台还新增了 SPY、QQQ 等主要指数基金的永续市场，让用户可以在常规美股交易时段之外持有美国大型股票的价格敞口。
类似动作并非个例。Kraken 推出面向美国以外零售用户的 24 小时合成美股代币永续合约，最高提供 20 倍杠杆；链上永续合约平台 Hyperliquid 也在加快进入传统金融相关赛道。
交易量下滑后，平台开始争夺站内资金
CoinDesk Data 在 2026 年 4 月市场回顾中提到，中心化交易所交易量最近下降超过 11%，至 4.61 万亿美元，创下 2024 年末以来最低水平。市场热度降了，但交易需求没有消失。
Neutral DeFi Protocol 创始人 Behrin Naidoo 表示，问题不在于用户失去兴趣，而在于基础设施没有及时补上缺口。在他看来，当黄金、原油和股票能通过加密基础设施直接触达时，这些资产对部分交易者的吸引力，已经超过不少加密资产本身。
对交易所来说，把股票和商品放进同一个账户体系���还有更直接的意义：当用户在市场回调时卖出比特币，资金可以继续以稳定币形式留在平台内，而不是转去传统券商。
加密公司称这不是防守，而是两套金融系统合流
多家加密公司高管并不把这波扩张视为对华尔街的被动防守。Bitget 首席执行官 Gracy Chen 说，资金并没有离开加密市场。她认为，近期回调本就在预期之内，尤其是在大型科技公司 IPO 吸走注意力的阶段。
在她看来，代币化股票和其他资产是当前最贴近产品与市场需求的形态之一。用户不必受限于股票市场交易时段，同时仍可保留分红等经济权益，这正在改变旧有的华尔街交易规则。
资金流动也不是单向的。加密应用开始上架股票的同时，华尔街也在把资金搬上区块链，典型代表就是由 BlackRock、Franklin Templeton 等机构支持的代币化美国国债产品。该市场从 2024 年初的 7.5 亿美元，到 2026 年 5 月已增至 153 亿美元。美国及其他地区的银行也在扩展面向客户的加密服务，以保持竞争力。