代币化现实世界资产（RWA）市场正在加速扩张。根据RWA.xyz数据，过去三年间，链上原生代币化RWA总市值已从约15亿美元增长至292.7亿美元，增幅接近20倍。这一增长轨迹显示，越来越多传统金融工具正被迁移到链上，机构投资者的参与也在持续加深。
美国国债代币化成为增长最快板块
在多个细分赛道中，代币化美国国债表现最为突出。数据显示，该板块规模已从2023年第一季度的3.8亿美元跃升至2026年4月的134亿美元，约增长37倍。目前，Circle旗下USYC以27亿美元位居前列，Ondo Finance相关产品规模约26亿美元，黑石集团的BUIDL则达到24亿美元。
链上国债产品之所以持续吸引资金，核心原因在于其兼具传统固定收益工具的收益属性，以及区块链带来的全天候可访问性和更高效的持有、流转方式。
私募信贷已成最大非稳定币RWA类别
与此同时，私募信贷已超过国债，成为最大的非稳定币RWA细分市场，在约290亿美元的整体规模中占据约140亿美元。这一领域通过链上结构将资本与现实世界借款人连接起来，为DeFi参与者提供类似固定收益的回报，同时减少对银行和经纪商等传统中介的依赖。
值得注意的是，292.7亿美元这一数字仅统计原生链上代币化工具，口径相对保守，并未纳入更广义的代表性资产。因此，从统计标准看，当前市场规模仍可能低于一些更宽泛的行业估算。与此同时，该市场在过去30天内又增长了10%，显示热度仍在上升。
机构入场推动市场从试验走向部署
当前，贝莱德、富兰克林坦普顿、Ondo Finance等机构已在链上部署数十亿美元规模的产品。报道指出，已有40多家主要金融机构积极参与代币化产品发行，显示行业正从概念验证逐步迈向更大范围的实际落地。
尽管与长期预测相比，当前规模仍然不大，但市场预期依旧乐观。渣打银行预计，到2034年，RWA代币化市场规模可能达到30万亿美元；Ripple与波士顿咨询集团则预测，到2033年该市场有望达到18.9万亿美元。这意味着，尽管290亿美元已是重要里程碑，但RWA代币化整体仍处于相对早期阶段。