桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在迪拜世界政府峰会上表示，全球正处在资本战争的“边缘”，地缘政治紧张与资本市场波动正在抬高风险。他提醒投资者，当前需要把注意力放在跨国资本流动受���、制裁升级以及市场买盘与资金来源不稳定这些问题上，黄金仍是他眼中的首选避险资产。
达利欧称全球已非常接近资本战争临界点
达利欧把“资本战争”定义为国家或组织将资金当作工具使用，包括贸易禁运、限制资金进入市场，或利用债务持有权施压。他说，世界现在“非常接近”这个临界点。风险不只来自单一冲突，更来自各方的相互戒备；一旦局势失控，资本层面的对抗就可能全面升级。句子很重，但他的意思很直接：资本本身正在成为地缘博弈的一部分。
他特别提到，美国试图将格陵兰纳入掌控，已经引发美欧之间的紧张关系。达利欧还指出，欧洲持有美元资产的投资者担心自己可能面临制裁，美国也可能担心无法持续获得欧洲资金与买盘支持。双方互相担忧，市场就更脆弱。
历史案例指向制裁、外汇管制与资本管制
在达利欧看来，这类局面并不陌生。他回顾历史时提到，资本战争往往出现在重大国际冲突时期，例如二战前美国曾对日本实施制裁，以应对当时的紧张关系。按他的说法，今天类似情形可能���现在中美之间，美欧之间的资本依赖同样可能演变成风险点。
他还表示，历史上的资本战争通常伴随外汇管制与资本管制。这类措施不是纸面讨论而已。包括主权财富基金和央行在内的一些机构，已经开始为可能出现的资本管制作准备。
黄金仍被视为配置中的核心避险工具
面对地缘政治风险和市场波动，达利欧再次把黄金放在资产配置建议的核心位置。他认为，黄金对投资组合有较好的分散作用：市场低迷时更容易体现防御性，景气阶段的表现则相对平稳。对他来说，重点不是追逐短线波动，而是把黄金放回组合管理的框架里看。
达利欧说，黄金自去年以来上涨约 65%，较高点回落约 16%。他强调，投资者不应只盯着短期涨跌，而应思考投资组合里究竟该配置多少黄金，用来分散潜在风险。对于他提出的资本战争风险，这是一种直接的防守思路。