桥水基金创始人雷·达利欧再次把比特币推上争议中心。他在近期播客和 5 月 11 日发布于 X 的表态中称，比特币并没有像黄金那样建立起可靠的避险资产地位，尤其是它与��技股的联动，削弱了“数字黄金”的说法。
达利欧的核心判断很直接：比特币目前仍然太“小，也太容易被控制”，不足以和黄金竞争。在他看来，黄金的普遍接受度和系统性重要性，仍不是比特币可以比肩的水平。这番说法来自主持人对金价与比特币走势分化的提问。年内截至当时，黄金上涨接近 9%，并在 1 月底一度站上 5,500 美元/盎司，年内涨幅短暂超过 25%。
2026 年走势分化：黄金走强，比特币一季度回撤超 20%
素材显示，黄金在冲高后于 3 月底前回吐了大部分涨幅，但 4 月重新走强，到 5 月 13 日时已回到 4,700 美元/盎司上方。比特币的轨迹则明显不同。它在 2026 年前两周一度上涨超过 10%，随后自 1 月余下时间延续到 2 月初持续下挫，价格一度跌破 60,000 美元。
到 2026 年第一季度结束时，比特币累计下跌超过 20%。虽���之后收复了部分失地，但年内仍下跌 7%。这组表现成为达利欧质疑其避险功能的直接依据：当市场承压时，比特币并未像支持者期待的那样稳定对冲风险。
达利欧指向两点：股市相关性与可监控性
达利欧还强调，比特币与股票，尤其是科技股，存在较高相关性。他表示，在中东冲突初期，这种相关性并不明显，但到 3 月底，比特币的走势已明显与科技股同步。他给出的解释是，当投资者在投资组合其他部分遭遇挤压时，会卖出比特币来填补缺口。
他的原话是：“它与科技股也有很高的相关性。当投资者在投资组合其他部分承压时，他们会卖出比特币来弥补。”在达利欧看来，这种资产行为特征，会削弱它作为避险工具的吸引力。
除价格联动外，他还把矛头指向隐私问题。达利欧认为，比特币交易可以被监控和控制，这会削弱其避险资产资格，也让各国央行缺乏持有意愿。
Michael Saylor反击：透明性恰恰适合做全球抵押品
达利欧的说法很快引发比特币支持者反击。Strategy 董���长 Michael Saylor回应称，比特币的透明性并不是缺陷，反而使其适合作为全球抵押品。他还补充说，自 Strategy 于 2020 年 8 月 10 日采用“比特币标准”以来，比特币相较黄金实现了更高回报，而且夏普比率更高。
Samson Mow也对达利欧关于隐私的批评作出反驳，称这位亿万富翁需要补补课。社交媒体上还有其他用户加入争论，一些人直接否定达利欧的判断。不过，从这场公开交锋来看，争议焦点并不在比特币是否重要，而在它能否在风险事件中真正表现得像黄金。