Bitcoin Magazine 发布的视频节目《The Allocators Edge》首期邀请 UXTO 的 Dan Hillery 出镜，讨论建立在比特币之上的数字信贷市场。节目提到，两年前，比特币支持的数字信贷几乎不存在；到现在，这一市场规模已达到约 160 亿美元。Hillery 认为，覆盖在比特币之上的金融化层，未来有可能与比特币网络本身相匹敌，而 BTC 当前市值约为 1.5 万亿美元。
节目讨论的核心内容
在这期节目中，Hillery 重点拆解了 STRC 和 SATA 这类浮动利率优先证券的定价方式，并解释了为什么回购机制会让这类产品的价格维持在接近 100 美元面值的水平。他还谈到，数字信贷风险与数字股权风险之间存在区别。
Hillery 还介绍了其正在搭建的结构化信贷基金，包括高级和次级分层安排。
节目时间轴
- 0:00 — 数字信贷是比特币资本结构中增长最快的部分
- 1:18 — 为什么 STRC 的浮动利率设计在市场历史上没有先例
- 2:59 — 比特币价格持平或下跌对 Strategy 和 Strive 意味着什么
- 4:17 — 短久期比特币支持票据，以及未来五年的产品方向
- 5:45 — 投资者对优先证券最大的误解
- 6:58 — 回购和资本市场活动如何让 STRC 锚定在接近 100 美元面值
- 8:09 — 为什么主要基金类别目前仍无法配置数字信贷
- 9:10 — UXTO 信贷基金内部的高级与次级分层结构
- 10:35 — 杠杆来自哪里，以及波动性风险如何被转移
- 11:50 — 流动性、赎回，以及数字信贷在 60/40 投资组合中的位置
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这篇题为《Dan Hillery: Digital Credit Could Rival BTC’s $1.5 Trillion Market Cap》的内容最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为 Patrick Green。